ru.bitcoinsistemi.com
Ник Тимираос, журналист, известный своими тесными связями с Федеральной резервной системой, написал, что дискуссии внутри ФРС относительно траектории процентных ставок достигли критической точки.
Таким образом, сейчас чиновники обсуждают не то, когда начнутся снижения процентных ставок, а то, при каких условиях может потребоваться повторное повышение процентных ставок.
Заявление, опубликованное после последнего заседания по вопросам политики, ознаменовало значительный сдвиг в риторике ФРС. Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан, президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак и президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари официально возразили против сохранения заявления о том, что «следующим шагом, скорее всего, будет снижение процентной ставки». Это было отмечено как редкое расхождение во взглядах в истории ФРС.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, срок полномочий которого подходит к концу, в заявлении после заседания признал, что в комитете состоялись «интенсивные дискуссии». Хотя он отметил, что они не полностью отменили рекомендации по процедурным причинам, Пауэлл прямо указал, что позиция ФРС изменилась с мягкой на более нейтральную. Он также сказал, что аргументы несогласных членов были «совершенно обоснованными». Эти заявления свидетельствуют о том, что ФРС постепенно отходит от сигналов о снижении процентных ставок и принимает выжидательную позицию.
Ключевым фактором, обуславливающим это изменение политики, является шок на энергетических рынках. В частности, перебои в поставках, вызванные фактическим закрытием Ормузского пролива, усилили опасения, что цены на энергоносители могут оставаться высокими в течение длительного периода. По мнению экспертов, эта ситуация представляет собой не просто временное повышение цен, но и структурный риск, который может привести к росту общих инфляционных ожиданий.
Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари в своем недавнем выступлении обратил внимание на этот сценарий, заявив, что если Босфор не откроется в ближайшее время, повышение процентных ставок может снова встать на повестку дня. По словам Кашкари, хотя эти шаги рискуют ослабить рынок труда, борьба с инфляцией останется приоритетной задачей.
С другой стороны, бывший экономист ФРС Уильям Инглиш раскритиковал нынешнюю политику, заявив, что сохранение процентных ставок на прежнем уровне при росте инфляции равносильно «пассивному смягчению» и не является устойчивым в долгосрочной перспективе.
Последний раз подобный вызов программной политике наблюдался в сентябре 2020 года. Ожидается, что нынешние дебаты усилятся при Кевине Уорше, который, как предполагается, займет пост председателя ФРС в середине мая. Первое заседание ФРС после окончания срока полномочий Пауэлла станет решающим испытанием для направления денежно-кредитной политики.
*Это не инвестиционная рекомендация.