Объем токенизированных активов приближается к 30 миллиардам долларов на фоне расширения деятельности институциональных инвесторов на рынках капитала в блокчейне

Токенизированные реальные активы становятся основой инфраструктуры институциональных портфелей, поскольку объем кредитов и казначейских продуктов, обеспеченных активами в блокчейне, растет быстрее, чем в розничном сегменте. Эта динамика имеет важное значение именно сейчас, поскольку она меняет структуру распределения на рынках капитала и ускоряет принятие решений в области продуктовой стратегии.

Основные выводы:

• Chainalysis показывает, что объем реальных активов (RWA) приближается к 30 миллиардам долларов, что свидетельствует об ускорении их внедрения институциональными инвесторами.
• Казначейские облигации лидируют среди RWA в цепочке, концентрируя ликвидность в институциональных продуктах.
• Chainalysis отслеживает 400 000 кошельков, что показывает отставание розничных сегментов в темпах внедрения.

Масштабирование токенизированных активов институционального уровня ускоряется по мере расширения активности на рынках капитала

Токенизированные реальные активы (RWA) переходят от экспериментальной стадии к инфраструктуре портфелей институционального капитала. 23 апреля Chainalysis сообщила, что институциональные категории, такие как кредиты под залог активов и специализированное финансирование, растут быстрее, чем сегменты, ориентированные на розничных инвесторов, такие как сырьевые товары и акции. Этот сдвиг подчеркивает, как токенизация становится основным каналом деятельности на рынках капитала.

Компания по аналитике блокчейна написала:

«Общая стоимость RWA продолжает расти и приближается к 30 миллиардам долларов в виде совокупных активов под управлением (AUM)».

Она утверждала, что изменения в регулировании и структуре рынка способствовали этому ускорению, в то время как расчеты на основе блокчейна, круглосуточный доступ и более низкие затраты на посредников укрепили аргументы в пользу токенизации. Chainalysis отметила, что кредиты, обеспеченные активами, достигли 1 млрд долларов примерно за 6,1 месяца, в то время как специализированному финансированию потребовалось 21,5 месяца. Сырьевым товарам потребовалось 36,2 месяца, а токенизированные акции еще не достигли этой отметки.

Компания также выделила долговые обязательства Казначейства США как крупнейший класс RWA в цепочке, указав на такие продукты, как BUIDL от BlackRock и USYC от Circle, в то время как сырьевые товары остались крупнейшей категорией, ориентированной на розничных клиентов. Chainalysis добавила: «RWA не предназначены исключительно для опытных пользователей и специфических сценариев использования; напротив, они являются ключевой причиной, по которой учреждения вообще приходят в блокчейн».

Рост количества кошельков Ethereum сигнализирует о растущем спросе на токенизированные активы

Это развитие событий имеет значение для управляющих активами, торговых подразделений, эмитентов и поставщиков инфраструктуры, поскольку модели внедрения меняются по мере расширения рынка. Chainalysis проанализировала почти 400 000 адресов, на которых хранятся RWA, и выявила резкий рост в конце 2025 и начале 2026 года числа кошельков Ethereum, созданных специально для получения токенизированных активов.

Эта тенденция была наиболее заметна в сегментах институционального уровня, где многие кошельки получили свой первый перевод RWA в течение недели после создания, что указывает на специально созданные или внесенные в белый список структуры. Категории, ориентированные на розничных пользователей, включая сырьевые товары и акции, привлекли более широкое участие со стороны более старых кошельков, изначально предназначенных для криптовалют. Chainalysis также отследила объем токенизированного золота на сумму 40,5 млрд долларов и обнаружила, что его 45-дневная скользящая корреляция торгового объема с ETF SPDR Gold Shares существенно улучшилась с 2-го квартала 2025 года по 1-й квартал 2026 года, хотя она оставалась ниже исторически более тесной связи между этим ETF и экспозицией золотодобывающих компаний через ETF Vaneck Gold Miners.

Общий вывод заключается в том, что токенизация все больше напоминает модель дистрибуции для традиционных финансов, а не нишевую блокчейн-концепцию. Chainalysis заявила:

«Рост рынка RWA сигнализирует о более широкой эволюции в этой сфере: институциональные инвесторы начинают выходить за рамки пилотных программ, все чаще рассматривая инфраструктуру блокчейна как практичный и интегрированный канал дистрибуции будущего».

Это развитие имеет непосредственное значение для компаний, решающих, куда направлять ресурсы на продукты, как разрабатывать модели рисков и когда создавать токенизированные предложения. Компания отметила, что ключевой вопрос рынка сместился с «стоит ли входить в эту сферу» на «как лучше всего это сделать», что подчеркивает, почему токенизированные казначейские облигации, частные кредиты и сырьевые товары сейчас привлекают к себе пристальное внимание.