Глава Банка Кореи в своей первой программной речи уделил приоритетное внимание цифровому вону (CBDC)

Новый глава Банка Кореи Шин Хён Сон в своей инаугурационной речи 21 апреля четко обозначил свою позицию: будущее цифровых денег в стране связано с цифровой валютой центрального банка (CBDC) и депозитными токенами, выпускаемыми банками, а не с частными стейблкоинами.

Основные выводы:

• Управляющий Банком Кореи (BOK) Шин Хён Сон, принесший присягу 21 апреля 2026 года, сделал CBDC и депозитные токены центральной темой своей инаугурационной речи.
• Вторая фаза проекта «Ханган», в которой сейчас участвуют 9 банков, нацелена на использование государственных субсидий на сумму до 110 трлн вон (73 млрд долларов).
• Исключение стабильных монет из первой речи Шина сигнализирует о стратегии «цифровой вон в интересах государства», поскольку Южная Корея завершает работу над Основным законом о цифровых активах.

Вторая фаза проекта «Ханган» выходит на первый план, поскольку новый глава Банка Кореи излагает планы по цифровому вону

Шин вступил в должность, сменив Ли Чан-Ёна в начале четырехлетнего срока. В его первой крупной программной речи не было упоминания о стабильных монетах, номинированных в вонах, что является заметным упущением, учитывая, что Южная Корея активно обсуждает правила в отношении стабильных монет в рамках готовящегося к принятию «Основного закона о цифровых активах».

Позиция Банка Кореи, как ее сформулировал Шин, сосредоточена на двухуровневой модели. Центральный банк выпускает оптовую или гибридную CBDC. Коммерческие банки выпускают депозитные токены, которые полностью конвертируемы и предназначены для повседневных платежей и расчетов. Ни один из этих уровней не оставляет места для частной альтернативы на вершине этой структуры.

Шин прямо указал на фазу 2 проекта «Ханган» — флагманского пилотного проекта Банка Кореи по цифровому вону — как на механизм «повышения удобства использования CBDC и депозитных токенов». Фаза 2 стартовала в марте 2026 года и с тех пор расширилась до девяти крупных коммерческих банков. В настоящее время проводятся испытания транзакций в реальных условиях, причем потенциальные области применения включают выплату государственных субсидий на сумму до 110 трлн вон, что составляет примерно 73 млрд долларов.

Фаза 1 проекта «Ханган» была сосредоточена на техническом тестировании цифрового вона на основе блокчейна. Фаза 2 переходит к прикладной реализации, исследуя программируемые деньги, инструменты обеспечения нормативно-правового соответствия и интеграцию с существующей платежной инфраструктурой.

Шин также упомянул участие Банка Кореи в проекте «Агора» — инициативе по трансграничной токенизации, возглавляемой БМР. Проект исследует платформы с несколькими CBDC для ускорения международных платежей и расчетов. Для Шина участие Банка Кореи в «Агоре» напрямую связано с заявленной целью расширения роли корейского вона в глобальных цифровых платежах без ослабления контроля над капиталом или дестабилизации финансовой системы.

Среди других приоритетов, упомянутых в речи, были круглосуточная торговля валютой, офшорная система расчетов в вонах и более жесткий надзор за криптовалютными рынками и небанковскими финансовыми учреждениями. Шин заявил, что Банк Кореи будет проводить «осторожную и гибкую» денежно-кредитную политику на протяжении всего его срока полномочий.

Упущение стабильных монет сразу привлекло внимание наблюдателей. Во время слушаний по утверждению его кандидатуры в парламенте в середине апреля Шин занял более открытую позицию. В письменных замечаниях, представленных законодателям, он заявил, что CBDC и депозитные токены будут «сосуществовать со стабильными монетами таким образом, что будут дополнять друг друга и конкурировать друг с другом», и что любой выпуск стабильных монет должен начинаться с регулируемых банков. По мнению наблюдателей, следивших за процессом, изменение тона от кандидата к губернатору было преднамеренным.

Шин привносит в эту должность специфический международный опыт. С 2014 по начало 2026 года он занимал должность экономического советника, а затем главы Департамента денежно-кредитной и экономической политики в Банке международных расчетов (БМР). До работы в БМР он занимал академические должности, в том числе в Принстонском университете. Его пребывание в БМР совпало с несколькими совместными экспериментами по CBDC, включая ранние совместные проекты с участием Южной Кореи.

Коммерческий банковский сектор может занять значительное положение в рамках концепции Шина. Депозитные токены ставят коммерческие банки в центр распределения цифровых денег, давая им прямую роль в программируемых финансах, при этом сохраняя надзор со стороны центрального банка.

Криптовалютные рынки и небанковские финансовые организации столкнутся с усилением контроля со стороны нового управляющего. Шин пообещал улучшить доступ к данным для отслеживания рисков и более тщательного мониторинга деятельности за пределами традиционной банковской системы.

Развитие CBDC в Южной Корее прошло через двух управляющих. Ли Чан-Ён продвигал технические пилотные проекты и изучал возможности применения субсидий. Шин принимает эстафету на этапе коммерциализации, явно отдавая предпочтение регулируемой, интероперабельной инфраструктуре перед более широкими экспериментами частного сектора.