coinedition.com
Эталонный индекс KOSPI Южной Кореи достиг исторического максимума в 6 360 во вторник, продолжив ралли, которое уже принесло рост на 25% всего за 15 торговых сессий. Непосредственным катализатором стала SK Hynix, которая выросла более чем на 4,6% после подтверждения массового производства ключевого модуля памяти для продвинутых AI-процессоров производства Nvidia.
Компания является одним из важнейших поставщиков Nvidia и стала прямым прокси институциональной уверенности в развитии инфраструктуры ИИ.
Ралли было широким, а не ограничивающимся производителями чипсов. LG Energy Solution выросла на 9,4%, SK Square — на 3,1%, Doosan Enerbility — на 2,3%, а HD Hyundai Heavy Industries — на 2,3%.
Экспортные показатели, которые оправдали этот шаг
Экспорт Южной Кореи вырос на 49,4% в годовом выражении в первые 20 дней апреля, чему способствовало резкому восстановлению поставок полупроводников, которые за тот же период выросли более чем на 180%. Эта цифра не является прогнозом. Именно реальные торговые данные подтверждают, что спрос на корейские чипы высокий.
Ожидается, что операционная прибыль SK Hynix за первый квартал вырастет более чем на 368% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а отчет о прибыли выйдет 23 апреля. Goldman Sachs повысил 12-месячную цель по KOSPI до 8 000 пунктов в понедельник, сославшись на рост прибыли полупроводников и более широкий рост прибыли рынка примерно на 48% по всему индексу.
Иностранные инвесторы вернулись в полную силу, зафиксировав чистые покупки на рынке ценных бумаг на сумму 1,192 триллиона вон во вторник.
Проблема скорости
Основная история корейских производителей чипов и экспорта реальна и хорошо подкреплена данными. Сейчас вопрос не в том, оправдан ли этот нарратив, а в том, вышло ли ценовое движение далеко за рамки того, что оправдывает сам нарратив.
Движение на 25% за 15 сессий не является признаком измеренной институциональной аккумуляции. Это признак стремления к розничной торговле, закрытию коротких позиций, усиления движений и агрессивного вращения избыточной ликвидности в акции.
Частные инвесторы во вторник двинулись в обратном направлении, зафиксировав чистые продажи в 1,489 триллиона вон, что показывает, что участники розничной торговли, воспользовавшиеся ралли, начинают получать прибыль по сравнению с институциональными покупателями, продолжающими входить в позиции.
Быстрые ралли, вызванные ликвидностью и импульсом, а не постепенным фундаментальным улучшением, как правило, завершаются с усталостью, а не стабильностью.
Связано: Глобальный рынок готовится к волатильной неделе, поскольку переговоры между США и Ираном находятся под вопросом