ru.cointelegraph.com
Объем токенизированных активов реального мира (RWA) достиг отметки в $26,47 млрд. Однако лишь около 12% обеспеченных ими стейблкоинов задействовано в DeFi-протоколах, отметили аналитики Nexus Data Labs.
По данным аналитической платформы RWA.xyz, за год капитализация сегмента без учета «стабильных монет» выросла почти в четыре раза — с уровня $6,4 млрд.
Преодоление рубежа в $20 млрд в конце 2025 года и дальнейшая динамика указывают на переход индустрии от ранних экспериментов к институциональному внедрению.
За прошедший год токенизированные фонды запустили крупные управляющие активами вроде BlackRock, Fidelity и WisdomTree. Согласно Nexus Data Labs, только число предложений токенизированных казначейских облигаций США увеличилось с 35 до более чем 50.
Планку в $1 млрд преодолели следующие категории:
-
государственные облигации США;
-
сырьевые товары;
-
частное кредитование;
-
институциональные альтернативные фонды;
-
корпоративные бонды;
-
суверенный долг других стран.
Выпуск опережает интеграцию
Несмотря на рост предложения, ончейн-активность в основном сводится к выпуску финансовых инструментов, а не к активным торгам.
Крупнейшие транзакции в сегменте RWA обычно группируются вокруг отметки $10 млн за перевод. По словам аналитиков, это говорит о «пакетном распределении» средств институциональными игроками, а не об устойчивой рыночной активности.
Февральский опрос Brickken подтверждает этот тезис: 53,8% эмитентов назвали главным мотивом для токенизации привлечение капитала и эффективность фандрайзинга. Потребность в ликвидности отметили лишь 15,4% респондентов.
Даже после перемещения в блокчейн большинство активов остается изолированным от DeFi. По оценкам Nexus Data Labs, совокупное предложение обеспеченных RWA стейблкоинов достигает $8,49 млрд. Однако в смарт-контрактах заблокирован лишь $1 млрд (11,8%).
Остальные 88% находятся вне систем ончейн-кредитования и торговли. Основная причина кроется в регуляторных требованиях к базовым активам. Они включают обязательные KYC-проверки, ограничения на переводы и наличие белых списков.
Этот разрыв станет главным вызовом для сектора во второй половине года, предупреждают эксперты. По их словам, предложение RWA растет настолько быстро, что к концу декабря объем рынка может превысить $400 млрд.
Вектор развития индустрии зависит от того, останутся ли эти активы в закрытых корпоративных сетях (permissioned) или начнут интегрироваться с открытыми DeFi-системами кредитования. Именно это определит статус токенизации: останется ли она альтернативным расчетным слоем для традиционных финансов или превратится в принципиально новую экосистему.