block-chain24.com
Джек Дорси называет причиной сокращений в Block рост производительности за счет внедрения ИИ. Но более серьезное изменение связано с инфраструктурой платежей: расчеты со стейблкоинами могут сократить объем комиссий, на которых годами зарабатывали финтех‑компании‑эквайеры.
Финтех‑компания Block возвращается к размерам до пандемии: штат сокращают примерно до 6 000 человек с пикового значения более 10 000 в период пандемии — при том, что в 2019 году в компании работали всего 3 800 человек.
Генеральный директор Джек Дорси утверждает, что ИИ позволяет меньшим командам работать быстрее. Это действительно так, но изменения могут отражать более жесткую реальность: инфраструктура расчетов со стейблкоинами, вероятно, начинает снижать размер комиссий за карточные платежи, которые поддерживали рост компании.
Block построил бизнес на платежной системе, в которой с продавцов взимается процент за каждую транзакцию. Стейблкоины угрожают превратить этот процент в считанные центы, сокращая общий объем доходов, который делят между собой эквайеры и финтех‑компании, работающие с карточными платежами. Это тектонический сдвиг, а не просто сокращение штата. И он может определить следующий этап развития компании.
В недавнем отчете Citrini Research под названием «Когда трение сошло на нет» утверждается, что распространение покупок с помощью ИИ‑ассистентов — когда они автономно сравнивают цены, оптимизируют маршруты платежей и выполняют транзакции от имени пользователей — может ускорить переход от карточных сетей к платежным системам со стейблкоинами.
Как меняются платежные системы.Источник: Citrini Research.
В таких условиях расчеты происходят за секунды и почти без затрат, а машины отдают приоритет цене и скорости, а не лояльности к бренду или дизайну оформления покупки.
Комиссия для продавцов в размере 2–3%, на которой держится традиционная система платежей, становится сложнее обосновать, когда ИИ‑агент может провести ту же транзакцию за считанные центы. Это ставит компании вроде Block перед угрозой структурного сжатия маржи, а не временного конкурентного давления.
Это не первая попытка Block изменить масштабы бизнеса. В начале 2024 года компания начала сокращать штат в рамках ранее объявленного плана по уменьшению численности персонала максимум на 10%, ограничив штат 12 000 сотрудниками после роста примерно до 13 000 в 2023 году.
Тогда Дорси признал, что «рост нашей компании значительно опередил рост нашего бизнеса и доходов», охарактеризовав эти меры как корректировку избыточного расширения в период пандемии.
Последнее сокращение, гораздо более масштабное — почти на 40%, — говорит о том, что перестройка связана уже не только с приведением затрат в соответствие с доходами, но и с адаптацией к новой ситуации на рынке платежей, где сжатие комиссий может стать структурным.
Инвесторы положительно отреагировали на эти меры: акции Block выросли более чем на 23% на постторговой сессии, поскольку рынок оценил агрессивное сокращение затрат. Тем не менее стоимость акций остается примерно на 80% ниже пикового уровня периода пандемии, что показывает, насколько сильно изменились ожидания с момента бума найма персонала.
Стейблкоины существовали и в период роста компании, но тогда их в основном рассматривали как инструменты для криптоторговли, а не как реальную угрозу для платежных систем.
Лишь недавно, благодаря прояснению регулирования — в том числе с помощью закона GENIUS Act — и выходу Circle на IPO, стейблкоины, обеспеченные долларом, стали выглядеть как реальная альтернатива карточным платежным системам, на которых основан бизнес Block.
«Возможно, массовые увольнения в Block — признак того, что ИИ уничтожит все», — написал в X финансовый аналитик Бен Карлсон, директор Ritholtz Wealth Management.
«А может, стоимость акций упала на 80% от максимумов, компания наняла слишком много людей, а ИИ — просто удобный предлог», — добавил он.