'Торговля обесцениванием — это чепуха' — Джим Рикардс критикует «золотой» нарратив Уолл-стрит

По словам опытного макро-стратега Джима Рикардса, рост золота движим не столько паникой, сколько политическими решениями, которые тихо перестраивают мировое доверие к деньгам.

Дело Джима Рикардса за золото, пока правительства переписывают правила

Выступая на The Julia La Roche Show, Джим Рикардс — экономист, юрист и давний наблюдатель рынка — утверждал, что устойчивый рост золота отражает структурный спрос со стороны центральных банков и правительств, реагирующих на риск санкций, динамику долга и изменение доверия к суверенным активам.

Он сказал, что это не временная торговля, а продуманная перераспределение, происходящее на виду. Рикардс решительно отверг так называемую популярную Уолл-стрит историю, связывающую рост золота с неконтролируемой обесцениванием денег. «Эта торговля на обесценивание — бессмыслица», — подчеркнул он, отвергнув утверждения о том, что иностранные правительства массово избавляются от казначейских облигаций США.

Данные об владении казначейскими облигациями, по словам Рикардса, показывают стабильность, а не массовую ликвидацию, подрывая идею о том, что золото является лишь реакцией на крах веры в доллар. Вместо этого Рикардс указал на более методичный драйвер: центральные банки перешли от десятилетий чистой продажи золота к постоянной чистой покупке.

С примерно 2010 года официальные учреждения — особенно за пределами западного альянса — постепенно накапливают золото, в то время как мировое предложение остается в основном на одном уровне. Применяются базовые экономические принципы, сказал он: когда спрос растет, а предложение нет, цены корректируются вверх.

Джим Рикардс (на фото выше) считает, что золото может достичь $10,000 за унцию.

Интересно, что центральные банки покупают терпеливо, часто используя падения для покупок, создавая то, что Рикардс описал как неформальный ценовой пол. Геополитика только усилила эту тенденцию. Рикардс выделил замораживание российских резервных активов после вторжения в Украину как переломный момент.

Замораживая суверенные резервы, хранящиеся за границей, западные правительства подали сигнал о том, что резервные активы могут быть политизированы. Реакция, по словам Рикардса, была предсказуемой: страны все больше предпочитают золото, которое нельзя заморозить простым нажатием клавиши. Ирония, отметил он, заключается в том, что российские золотые резервы выросли в стоимости больше, чем замороженные активы.

Рикардс также отверг идею, что золото процветает только в инфляционной среде. Исторически, он сказал, золото хорошо себя показывает во время дефляционных стрессов, когда инвесторы ищут активы без риска контрагента. Во время Великой депрессии цены на золото резко выросли, даже когда потребительские цены падали — напоминая, что роль золота денежная, а не циклическая.

Золотой путь к 10,000 долларам и биткоин внутри другой системы

Смотря в будущее, Рикардс утверждал, что долгосрочная траектория остается неизменной, несмотря на краткосрочную волатильность. «Золото будет расти, я легко могу представить его подъем до $10,000», — сказал он, объясняя его движение как отражение девальвации валюты, а не спекулятивного избытка.

Хотя Рикардс касался экономической стратегии администрации Трампа и ее акцента на росте, энергетическом производстве и финансовых соотношениях, он подчеркнул, что привлекательность золота не зависит от повседневной политики — или цены на биткоин. Он сказал, что биткоин занимает отдельную линию, в то время как золото остается резервным активом выбора для учреждений, стремящихся к надежности, а не к разрушению.

Читайте также: Бездеятельные биткоин-кошельки демонстрируют продолжение активности несмотря на цены ниже шести цифр

Рикардс был осторожен, отделяя биткоин от золота, рассматривая его не как резервный актив, а скорее как параллельную финансовую систему с очень различной механикой. Он утверждал, что большая часть ликвидности биткоина направляется через стейбл коины, а не напрямую через долларовые потоки, структура, которую он считает хрупкой и непрозрачной, особенно когда эти стейбл коины в значительной степени зависят от казначейских облигаций как от обеспечения.

В структуре Рикардса, биткоин функционирует как спекулятивный и транзакционный актив в рамках криптоэкономики, в то время как золото остается предпочтительным выбором для центральных банков и суверенных участников, стремящихся к постоянству, нейтралитету и защите от политических рисков. Он не рассматривал биткоин как замену золоту, а как отдельный инструмент, действующий на другой рисковой кривой, движимый рыночной инфраструктурой, а не денежной историей.

Часто задаваемые вопросы 🕰️

• Почему золото растет сейчас?
  Центральные банки покупают стабильно, в то время как предложение остается на одном уровне, что повышает цены со временем.
• Золото растет из-за страха инфляции?
  Рикардс утверждает, что золото хорошо показывает себя как в инфляционных, так и в дефляционных циклах.
• Отказываются ли страны от казначейских облигаций США?
  Нет — Рикардс говорит, что данные показывают стабильное владение, а не массовые продажи.
• Как биткоин вписывается в эту тенденцию?
  Рикардс рассматривает биткоин как нечто отдельное от золота, выполняющее другую роль в портфелях.