CEO Circle назвал абсурдными опасения банков относительно доходных стейблкоинов

• CEO Circle Джереми Аллэйр принял участие в ВЭФ.
• Он прокомментировал опасения банков относительно доходных стейблкоинов.
• Аллэйр считает их абсурдными, приведя в пример фонды денежного рынка и финансовые продукты со встроенным вознаграждением.

CEO компании Circle Джереми Аллэйр назвал опасения американских банков относительно доходных стейблкоинов «совершенно абсурдными». Такой тезис прозвучал от него в рамках панельной дискуссии на Всемирном экономическом форуме в Давосе.

Контекст и связь с законопроектом о структуре крипторынка (CLARITY)

Летом 2025 года Палата представителей Конгресса США приняла рамочный законопроект CLARITY. Он вводит классификацию криптоактивов, определяет полномочия регуляторов, а также требования к контрагентам. Затем билль передали в Сенат.

Банковский комитет и Комитет по сельскому хозяйству должны подготовить свои версии. Последний представил его драфт совсем недавно. В то же время Банковский комитет отложил рассмотрение инициативы.

Одной из причин являются доходные стейблкоины. Против легализации механизма выплаты вознаграждения держателям активов выступает банковское лобби, которое считает, что в таком случае произойдет отток капитала из депозитов.

Мнение CEO Circle

Аллэйр отметил, что в большинстве других юрисдикций, где действует нормативно-правовой режим для стейблкоинов, подобный механизм находится под запретом. Это обусловлено тем, что такой тип криптоактивов позиционируется как платежный инструмент.

Но с другой стороны эмитенты стейблкоинов связаны с различными партнерами, в том числе криптобиржами, которые получают от них «вознаграждение» за стимулирование принятия и распространение стабильных монет.

«Видя это, банки недовольны. Они говорят: “Разве это не замена обычному вкладу?”. Они считают, что стейблкоины могут заменить депозиты, лишив их денежной базы. В результате экономика рухнет, поскольку они больше не смогут выдавать кредиты, начнется рецессия и прочее. Но, на мой взгляд, это совершенно абсурдно», — заявил Аллэйр.

CEO Circle объяснил это так:

• финансовые продукты со встроенным механизмом вознаграждения держателей уже существуют. Они, в том числе, помогают удерживать потребителей;
• аналогичные тезисы звучали в банковском лобби на заре появления фондов денежного рынка, однако прогнозируемого ими коллапса не произошло.

Вместо этого кредитование сместилось к потребительскому. Тут Аллэйр процитировал некого участника сектора фондов денежного рынка о том, что именно «мусорные» облигации, выдаваемые частными кредиторами, во многом обеспечили рост ВВП США.

«Мы хотим, чтобы стейблкоины были надежным платежным инструментом. Затем, поверх них, мы выстроим новые кредитные продукты. Они будут доступнее, прозрачнее и эффективнее, чем банковские кредиты. Это изменение архитектуры финансовой системы», — отметил Аллэйр.

Он и другие участники панельной дискуссии согласились, что стейблкоины и кредиты на их основе не вытеснят банковские продукты, а станут скорее их дополнением.

Аллэйр также развенчал опасения аудитории о том, что снижение транзакционных издержек ввиду принятия стейблкоинов приведет к росту денежной массы. CEO Circle уверен в обратном. В качестве примера он привел эволюцию интернета.

С годами передача и хранение данных стали дешевле. Но это не привело к тому, что их ценность упала, а количество выросло. Точно так же сам факт существования стейблкоинов не приводит к удешевлению денег, только к снижению транзакционных издержек, считает он.