forklog.com
Организация BitcoinForCorporations спрогнозировала отток капитала на сумму до $15 млрд из криптоказначейств, если MSCI решит исключить их из своих индексов.
Анализ основан на списке из 39 компаний с общей капитализацией $113 млрд (с учетом акций в свободном обращении).
Под угрозой немедленного исключения находятся 18 фирм стоимостью $98 млрд. Еще 21 структура ($15 млрд) пока не входит в индекс, но компании рискуют получить постоянный запрет на добавление.
Эксперты отдельно отметили отчет банка JPMorgan, прогнозирующий отток средств из Strategy на $2,8 млрд. На фирму Майкла Сэйлора приходится 74,5% рыночной стоимости всех затронутых организаций.
BitcoinForCorporations выступила против инициативы MSCI. Их петицию уже поддержали более 1200 представителей индустрии.
📈 1,000+ signatures and growing!
— Bitcoin For Corporations (@BitcoinForCorps) December 15, 2025
We're calling on MSCI to withdraw its digital-asset threshold. This effort is about fair, neutral, operations-based index classification—and equal treatment across asset classes.
Add your support:
👉 https://t.co/ylANZGLPeT pic.twitter.com/r7aF67LVMr
Несправделивый критерий
В октябре MSCI начал обсуждение с инвесторами возможного исключения компаний, чьи активы более чем на 50% состоят из криптовалют.
Решение провайдера — не просто формальность. Его индексы служат основным ориентиром для множества пассивных фондов.
Присутствие в списке MSCI почти гарантирует приток институционального капитала; исключение провоцирует масштабные продажи и напрямую влияет на стоимость и ликвидность бумаг.
В BitcoinForCorporations раскритиковали инициативу, назвав оценку компаний исключительно по структуре баланса несправедливой.
«Единственный показатель баланса не позволяет определить, является ли фирма действующим операционным предприятием. Данное правило приведет к исключению эмитентов даже в тех случаях, когда их клиентская база, выручка, операционная деятельность и бизнес-модель остаются неизменными», — считают авторы петиции.
Организация призвала MSCI отказаться от инициативы и сохранить текущий подход к классификации. По мнению авторов обращения, оценивать компании следует на основе их реальной бизнес-модели, финансовых результатов и операционных характеристик.
Окончательное решение ожидается до 15 января. Если новые правила утвердят, они вступят в силу во время планового пересмотра индексов в феврале 2026 года.
Растущее сопротивление
Против инициативы MSCI выступил целый ряд представителей индустрии. Сэйлор заявил:
«Strategy не является фондом, трастом или холдинговой компанией. Мы — публичная операционная компания с бизнесом в сфере программного обеспечения объемом $500 млн и уникальной казначейской стратегией, использующей биткоин в качестве продуктивного капитала».
Вместе с гендиректором Strategy Фонг Ле он также направил в MSCI письмо.
К ним присоединился управляющий активами Bitwise. В компании назвали критерии провайдера субъективными и предупредили, что исключение криптоказначейств может навредить интересам инвесторов.
Bitwise supports @Strategy inclusion in MSCI's Global Investable Market Indexes. https://t.co/TXtKb8SvAN pic.twitter.com/sOa4v6sCyh
— Bitwise (@BitwiseInvest) December 11, 2025
«Мы настоятельно призываем MSCI поддерживать высокий стандарт, который сделал его индексы эталоном для всего мира, и позволить своим индексам, как выразилась Strategy, “нейтрально и точно отражать следующую эру финансовых технологий”», — заключили в Bitwise.
В начале декабря котирующаяся на Nasdaq компания Strive также заявила, что MSCI должен «предоставить рынку возможность самостоятельно решить», стоит ли включать биткоин-фирмы в состав индексов.
Напомним, глава отдела исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл считает, что пузырь криптоказначейств по большей части схлопнулся.