Токенизированные фонды денежного рынка выросли до 9 000 000 000 долларов

Согласно новому отчету Банка международных расчетов (БМР), токенизированные фонды денежного рынка становятся одним из важнейших доходных активов на публичных блокчейнах, предлагая доходность денежного рынка и защиту на уровне ценных бумаг, которые не могут обеспечить стейблкоины.

Согласно бюллетеню, в настоящее время активы токенизированных фондов денежного рынка составляют почти 9 000 000 000 долларов, по сравнению с примерно 770 000 000 долларов в конце 2023 года. БМР предупредил, что, поскольку эти токенизированные портфели казначейских облигаций становятся ключевым источником обеспечения в экосистеме криптовалют, они также несут с собой новые операционные риски и риски ликвидности.

Токенизированные фонды денежного рынка представляют собой основанные на блокчейне традиционные портфели денежного рынка, предоставляя инвесторам ончейн-доступ к краткосрочным процентным активам, таким как казначейские облигации США.

БМР отметил, что, хотя эти токены предлагают гибкость стейблкоинов, они зависят от эксклюзивных кошельков, офчейн-рыночной инфраструктуры и небольшого числа крупных держателей. Эти факторы могут усилить стресс, если резко возрастут объемы погашения или уменьшится ликвидность в блокчейне.

Хотя токены движутся в публичных блокчейнах, базовые портфели, ценообразование и расчеты по-прежнему происходят на традиционных рынках. BIS заявляет, что этот разрыв создает структурное несоответствие: переводы токенов осуществляются мгновенно, в то время как активы, лежащие в их основе, не осуществляются. В периоды массового изъятия средств этот разрыв может затруднить фондам погашение, не способствуя при этом дальнейшей волатильности.

Взаимосвязи со стейблкоинами создают дополнительный риск, поскольку некоторые токенизированные фонды денежного рынка также позволяют быстро конвертировать их в стейблкоины или используются для торговли с кредитным плечом. BIS предупреждает, что эти циклы обратной связи могут способствовать гораздо более быстрому распространению рыночного стресса, чем в традиционных фондах денежного рынка.

Анализ был опубликован всего через день после того, как учреждение назначило главу Международного валютного фонда и сторонника CBDC Томмазо Манчини-Гриффоли следующим руководителем своего инновационного центра.

Управляющие активами наращивают токенизацию фондов

Ведущие мировые управляющие активами ускоряют расширение токенизированных фондов денежного рынка в различных блокчейн-сетях.

Компания Franklin Templeton объявила 12 ноября об интеграции своей платформы токенизации Benji с Canton Network, что позволит объединить токенизированные активы, включая свой ончейн-фонд денежного рынка правительства США, в блокчейн-экосистему, разработанную для финансовых институтов.

Управляющая компания BlackRock также недавно объявила о расширении своего токенизированного фонда денежного рынка USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), включив в него Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism и Polygon, выйдя за рамки Ethereum.

Данные RWA.xyz показывают, что в настоящее время фонд институциональной цифровой ликвидности BlackRock в долларах США (BUIDL) доминирует на рынке ончейн-денежных активов, имея токенизированные активы на сумму более 2 500 000 000 долларов США.

Согласно данным, фонд BENJI Франклина Темплтона владеет токенизированными ценными бумагами правительства США на сумму более 844 000 000 долларов США.