incrypted.com
- Агентство усомнилось в качестве резервов стейблкоина.
- Tether назвала выводы S&P «вводящими в заблуждение».
- Компания указывает на масштаб резервов и устойчивость USDT.
Агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг стабильности USDT до самого низкого уровня своей шкалы. Эксперты поставили под сомнение способность стейблкоина сохранять привязку к доллару.
В отчете говорится, что модель обеспечения включает активы с повышенной волатильностью, а аудит резервов остается ограниченным. Компания Tether отвергла выводы агентства и заявила, что они искажают реальное положение дел.
S&P указало, что часть обеспечения USDT приходится на более рискованные активы, такие как биткоин, золото, корпоративные облигации и кредиты. Агентство привело расчет, согласно которому биткоин составляет 5,6% от USDT в обращении при общем коэффициенте обеспечения 103,9%.
По его словам, падение цены криптовалюты или стоимости других активов с более высоким уровнем риска «может привести к снижению уровня обеспечения».
Аналитики также указали на регулирование деятельности Tether в Сальвадоре, где надзор осуществляет Национальная комиссия по цифровым активам, применяющая более мягкие требования к резервным активам. Недостаток регулярных аудиторских проверок был назван еще одним фактором, повлиявшим на рейтинг.
При этом S&P отметило, что около 75% обеспечения приходится на казначейские облигации США и другие краткосрочные инструменты с низким риском.
Компания назвала отчет «вводящим в заблуждение». По мнению ее представителей, фирма «категорически не соответствует характеристике, представленной в анализе». Документ не отражает реальные показатели устойчивости USDT, уверен эмитент стейблкоина.
CEO Tether Паоло Ардоино заявил, что классические рейтинговые модели традиционно поддерживали компании, которые несмотря на высокие оценки, терпели крах.
to S&P regarding your Tether rating:
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) November 26, 2025
We wear your loathing with pride.
The classical rating models built for legacy financial institutions, historically led private and institutional investors to invest their wealth into companies that despite being attributed investment grade…
«Пропагандистская машина все больше беспокоится, когда какая-либо компания пытается бросить вызов силе тяжести сломанной финансовой системы. Ни одна компания не должна осмеливаться отделиться от нее», — заявил глава Tether.
Отчет вышел на фоне роста сектора стейблкоинов после одобрения закона Genius в США и увеличения общей капитализации рынка выше $300 млрд. Tether отметила, что компания занимает 17 место среди держателей казначейских бумаг США, владея более чем $112 млрд краткосрочных облигаций.
Отдельно аналитики отмечают растущие золотые резервы Tether. Компания накопила 116 тонн металла — объем, сопоставимый с запасами Венгрии и Южной Кореи.
В сочетании с крупным портфелем гособлигаций и возможностью быстрого выпуска и выкупа USDT это породило дискуссии, что Tether фактически выполняет функции, близкие к деятельности центрального банка.
Напомним, мы писали, что Tether зашел на рынок кредитов под залог биткоина с инвестициями в Ledn.