Рейтинг стабильности USDT Tether снижен до «слабого» уровня

Acryptoinvest.news: Рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило оценку устойчивости $USDT Tether до 5, самого слабого уровня по своей шкале, сославшись на рост более рискованных резервных активов и предупредив, что у стейблкоина больше нет достаточного буфера, чтобы компенсировать падение стоимости биткоина.

Агентство сообщило, что биткоин в настоящее время составляет около 5,6% от общего объёма $USDT в обращении, что превышает резервный буфер в размере примерно 3,9%, указанный в последнем отчёте Tether за третий квартал , опубликованном в конце октября. Это означает, что существенное снижение стоимости биткоина, особенно в сочетании с потерями в других высокорисковых активах, может привести к недостаточному обеспечению $USDT, отмечает S&P.

Доля рискованных активов Tether, включая биткоин, золото, обеспеченные кредиты, корпоративные облигации и другие инвестиции с ограниченным раскрытием информации, выросла до 24% резервов по состоянию на 30 сентября по сравнению с 17% годом ранее. S&P заявило, что эти риски, а также сохраняющиеся пробелы в прозрачности в отношении кастодианов, контрагентов и состава активов, стали причиной дальнейшего понижения рейтинга по сравнению с прошлогодним «ограниченным».

Значительная часть резервов $USDT по-прежнему хранится в краткосрочных казначейских облигациях США и других активах, подобных денежным средствам, однако агентство S&P заявило, что структура этих резервов не обеспечивает базовой защиты инвесторов, которая наблюдается на регулируемых рынках, например, разделения резервных активов и собственных средств компании и обеспечения широкого и прямого доступа к выкупу.

Однако S&P отметило, что оценка стабильности может улучшиться, если Tether сократит свою подверженность высокорискованным активам и предоставит более полную информацию о составе резервов и кредитоспособности своих банковских и кастодиальных партнеров.

Хрупкость, связанная с биткоином

Агентство уделяет все больше внимания риску ликвидности, связанному с биткоинами, во всем секторе.

В прошлом месяце агентство S&P присвоило компании Strategy, возглавляемой Майклом Сэйлором, занимающейся казначейскими операциями с биткоинами, кредитный рейтинг эмитента «B-минус» , отметив, что её баланс в значительной степени привязан к биткоину и уязвим к резкому падению цены. Спекулятивный рейтинг поместил Strategy в один ряд с эмитентом стейблкоинов Sky Protocol и отразил то, что S&P описывает как общую подверженность шокам ликвидности и волатильности рынка.

Несмотря на риски, отмеченные S&P, Tether остаётся доминирующим стейблкоином, привязанным к доллару США, с оборотом почти в 185 миллиардов долларов. Рыночная капитализация его следующего по величине конкурента, USDC от Circle, составляет менее 75 миллиардов долларов.