Почему растут акции MicroStrategy. Как это связано с курсом биткоина

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Годовой рост акций Microstrategy (MSTR) обогнал доходность биткоина более чем в четыре раза. Аналитики компании Steno Research полагают, что такое большая премия сохранится недолго, поскольку регуляторы США все более лояльны в отношении биткоина.

Столь высокие показатели были обусловлены тем, что Microstrategy выступала в качестве ориентира для инвесторов, желающих получить доступ к биткоину посредством акций публичных компаний.

Стратегия Microstrategy заключается в накоплении большего количества главной криптовалюты. Компания также ставит целью создание биткоин-банка, чтобы инвесторы имели доступ к биткоин-продуктам без физической покупки главной криптовалюты. К схожим вариантам инвестирования относятся, например, майнинговые компании.

Теперь эта ситуация может измениться. В Steno Research считают, что реализация позитивных ожиданий в области регулирования крипторынка в США, может создать условия, где инвесторы выберут покупку реального биткоина, а не акций, которые можно воспринимать как косвенную форму инвестиций в него.

В 2024 году многие страны начали пересматривать свое отношение к криптовалютам и их регулированию. Одобрение крипто-ETF в США в этом году стало признанием криптовалют как класса активов наряду с традиционными биржевыми инструментами. Одновременно с этим изменилась риторика политиков в отношении блокчейн-рынка, который стал значимой повесткой перед ноябрьскими выборами президента в США.

Рост цены акций MicroStrategy к цене биткоина в процентном соотношении (премия), не является устойчивым, говорится в отчете компании. Тем более, что в период роста криптовалютного рынка в 2021 году, премия MSTR к биткоину большую часть времени была менее 200% и только сейчас она превысила 300% относительно роста биткоина.

Акции Microstrategy (MSTR) с начала года выросли примерно на 310%, по данным TradinView на 19:00 мск 29 октября, торгуясь на уровне в $260. За этот же период цена биткоина выросла только на 71%. Это означает, что доходность акций MSTR в 4 раза выше главной криптовалюты.

MicroStrategy — одна из самых известных компаний, поддерживающих биткоин и крупнейший публичный держатель главной криптовалюты. Под руководством Майкла Сэйлора она одной из первых заявила о покупке главной криптовалюты на баланс публичной организации в 2020 году. На ее долю приходится 252,2 тыс. BTC, или более $18 млрд. Только за 2024 год компания нарастила свои резервы более чем на 62 тыс. монет, или около $4,4 млрд.

Особенностью стратегии по накоплению биткоина у MicroStrategy является привлечение заемных средств для покупки монет. Компания периодически размещает долговые ценные бумаги со сроком погашения в несколько лет с целью наращивания баланса в биткоине.

Акции MicroStrategy, как пишет The Block, фактически выступают в роли повышенной ставки на изменения цены биткоина. А использование компанией долга для финансирования покупок первой криптовалюты означает, что цена ее акций имеет тенденцию двигаться более резко, чем сам биткоин.

Когда биткоин растет, MicroStrategy получает выгоду от усиленного прироста, о чем свидетельствует опережающая динамика акций в течение года, заключили в эксперты.

Схожая стратегия используется не только на американском рынке. Инвестиционная компания Metaplanet, которую называют «японской MicroStrategy», накопила более 1000 биткоинов. За 2024 год акции компании выросли на 710%, согласно данным TradingView на 29 октября.

Metaplanet приняла биткоин в качестве корпоративного резервного актива, как пояснили в компании, из-за экономических рисков, связанных с высоким уровнем государственного долга Японии.