2bitcoins.ru
ETF на основе Биткоина уже установили немало рекордов в целой нише биржевых фондов, а значит инвесторам явно понравились новые инструменты на основе главной криптовалюты. Однако на этом развитие сферы не закончится. Как считают аналитики, внутри традиционной финансовой системы может возникнуть очередная волна спроса на подобные продукты, и на этот раз триггером для неё станет одобрение опционов на основе биржевых фондов.
По итогам вторника спотовые Биткоин-ETF в США зафиксировали чистый отток 79.1 миллиона долларов. Таким образом серия из семи дней наплыва капитала подряд была нарушена.
Приток и отток капитала из спотовых Биткоин-ETF в США
При этом по состоянию на сегодня общий чистый приток капитала в такие инструменты с момента их запуска превышает уровень 21 миллиарда долларов. Причём данный показатель учитывает вывод 20 миллиардов из биржевого фонда GBTC от компании Grayscale.
Общий чистый приток капитала в спотовые Биткоин-ETF в США
И теперь инвесторы получат новинку для доступа к миру криптовалют — хоть и непрямому.
Кто покупает криптовалюты
В пятницу Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила торговлю опционами для одиннадцати спотовых Биткоин-ETF. Речь идёт о спотовых биржевых фондах, которые начали торговаться на американских биржах ещё в январе 2024 года.
Их запуск стал одним из самых успешных в истории целого фондового рынка США как по объёму внимания представителей ниши, так и в контексте фактического притока капитала.
Одобрение спотовых криптовалютных ETF в США
В частности, среди зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже инструментов были одобрены Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Grayscale Bitcoin Trust. На CBOE одобрение получили WisdomTree Bitcoin Fund, Franklin Bitcoin ETF и VanEck Bitcoin Trust.
С точки зрения институциональных игроков опционы на ETF делают их участие в жизни рынка проще, дешевле и безопаснее – об этом в интервью журналистам Decrypt заявил инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган.
Всё же опционы являются производными финансовыми инструментами, которые дают инвесторам право купить или продать актив по определённой цене в течение определённого периода времени. А это важно для индустрии цифровых активов, считает эксперт — вот его реплика.
Каждый раз, когда на основе Биткоина появляется новая знакомая институционалам «фишка», это выигрыш в долгосрочной перспективе. Я считаю это ещё одним кирпичиком в стене нормализации криптовалют, чему мы должны радоваться.
Ранее аналитики отмечали, что запуск подобного сделает криптовалюты более доступными для представителей рынка. Всё же они смогут использовать понятные для них инструменты на основе цифровых валют, которые продолжают оставаться относительно новым классом активов.
Четырёхчасовой график курса Биткоина на бирже Binance
И хотя фьючерсы на Биткоин были представлены на Чикагской товарной бирже ещё в 2017 году, опционы от них отличаются. При использовании фьючерсов покупатель контракта обязан приобрести базовый актив в определённую дату, в то время как опционы дают покупателю право купить актив — но не обязательство.
Таким образом опционы на основе ETF станут ещё одним удобным рычагом управления своим капиталом, заявил старший инвестиционный стратег Bitwise Хуан Леон. Вот его комментарий.
Для институциональных инвесторов возможность использовать опционы на Биткоин гораздо более эффективна с точки зрения капитала и более проста в обращении, чем позиции на основе фьючерсов.
Объём капитала под управлением разных ETF
По словам Леона, опционы обычно приводят к росту торговой активности, способствуя лучшему формированию цен и повышению ликвидности.
В то же время опционы в состоянии привести к повышению волатильности цены Биткоина в дни истечения контрактов. То есть стоимость первой криптовалюты получит условия для резких изменений, считает эксперт.
Опционы – это по сути позиция с кредитным плечом. Когда есть крупные концентрированные позиции по определённой цене и сроки действия, и они приходят к истечению срока действия, это может вызвать всплески ликвидаций.
Важно отметить, что в индустрии криптовалют регулярно случаются ликвидации торговых позиций трейдеров, которые используют заёмный капитал бирж. Например, за последние сутки их объём составил 138 миллионов долларов, большая часть которой пришлась на длинные позиции, чьи владельцы делали ставку на рост рынка.
В периоды резкого роста или обвала индустрии данный показатель может превышать и миллиард долларов. В последний раз такое произошло 5 августа, когда BTC проседал до отметки 49 тысяч долларов.
Объём ликвидаций позиций криптовалютных трейдеров за последние сутки
По мнению некоторых экспертов, одобрение SEC опционов выходит за рамки просто динамики рынка. Более эффективный рынок в состоянии принести пользу инвесторам, но это также «захватывающий сигнал прогресса в области регулирования». Таким мнением поделилась вице-президент Grayscale по ETF Криста Линч.
Она также отметила, что одобрение SEC «не означает, что опционы начнут торговаться немедленно», поскольку в процессе регулирования ещё указаны другие шаги. По её словам, далее Клиринговая корпорация опционов будет взаимодействовать с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) для получения дальнейшего одобрения.
В целом запуск опционов на основе Биткоин-ETF станет положительным событием для рынка. Во-первых, эти инструменты позволят инвесторам связаться с производными инструментами на криптовалюты. Во-вторых, наплыв капитала улучшит и без того неплохую ликвидность рынка.