Институциональные цифровые активы: будущее Финансы уже здесь

Часто говорят, что «Крипта » объединяет $ONE год инноваций в промежуток времени, который обычно занимает семь. Как собачьи годы. Тем не менее, в годы Крипта институты T двигаются при внедрении инноваций. Они тестируют и медленно строят за кулисами, и эти проекты начинают цвести, как весенние цветы и цветущая вишня.

Самым последним заголовком было то, что BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, присоединился к дальновидным бизнес-умам в запуске токенизированного фонда на основе блокчейна, поддерживаемого казначейскими облигациями США (BUIDL) и в придачу на публичном блокчейне. Такие гиганты, как Франклин Темплтон, Hamilton Lane и Wisdom Tree, токенизировали фонды Закона 40-го года . KKR, Apollo и Hamilton Lane также токенизировали фонды прямых инвестиций. Токенизация рынка репо и снижение реальных затрат были продемонстрированы JP Morgan. Societe Generale, HSBC и Европейский банк выпустили токенизированные облигации. Это лишь некоторые из них.

Аннелиз Осборн — докладчик на конференции Consensus 2024 и автор книги «От толстовок до костюмов: инновационные цифровые активы для традиционных Финансы», которая выйдет в июне и доступна для покупки уже сейчас.

Проводится множество испытаний концепций, таких как сотрудничество Citi, WisdomTree и Wellington на частном рынке. Project Guardian объединяет множество банков и контрагентов, чтобы произвести революцию в управлении активами. Многие учреждения экспериментировали с расчетами и клирингом, включая DTCC, SWIFT, BlackRock, Barclays, JP Morgan, Barclays, Citi и Vanguard. Список более обширный, но вы поняли картину.

Достижения были и происходят в повышении эффективности рынка капитала за счет использования Технологии блокчейна и цифровых активов. Это не преходящее увлечение.

Давайте углубимся в два ключевых варианта использования: 1. цифровые деньги или стейблкоин и 2. токенизация традиционных инвестиционных возможностей, часто называемых «активами реального мира» (RWA).

Стейблкоин: так же, как Lightning

Стейблкоины — это Криптовалюта, предназначенная для того, чтобы иметь «стабильную» стоимость, обычно подкрепленную валютой или набором стабильных активов. Основой Рынки капитала являются деньги, а стейблкоин — это цифровая копия денег. Стейблкоины, как и все криптовалюты, передают право собственности немедленно, в отличие от последующих расчетов или плавающего периода. Они также программируются. Рыночная капитализация стейблкоинов составляет значительные 157 миллиардов долларов .

Зависимость от наличных или бумажных денег значительно снизилась с появлением кредитных карт и переходом к дебетовым картам и мобильным кошелькам. В розничной торговле в США в 2023 году наличные расчеты составят лишь 12% транзакций . Большинство банковских переводов, выплат заработной платы и счетов представляют собой серию цифр, передаваемых между банками и счетами, а не грузовик со 100-долларовыми купюрами или золотыми слитками. Сколько наличных денег вы KEEP на руках?

Что еще более важно, финансовые Рынки являются глобальными. Стейблкоины открывают окно для рыночных часов 24/7/365. Институциональный интерес к стейблкоинам можно подчеркнуть расчетами, управлением казначейством и трансграничными платежами.

ФРС предлагает банкам услугу мгновенных платежей FedNow, что подчеркивает, что плавающий период денежных переводов является проблемой. Внедрение получило неоднозначные отзывы и не предлагает той гибкости программируемых денег, которую предлагает стейблкоин. ФРС и министр финансов изучают цифровую валюту Центрального банка (CBDC), которая могла бы стать цифровым активом.

У JP Morgan есть внутренний стейблкоин JPM Coin, обеспеченный депозитарными расписками, который можно использовать внутри банка для платежных переводов и расчетов. Объем транзакций JPM Coin достиг 1 миллиарда долларов в день, при этом в 2023 году в сделках репо будет зафиксирована экономия в 20 миллионов долларов .

Societe Generale запустила стейблкоин SG- FORGE , номинированный в евро, который находится в публичном блокчейне и доступен на бирже BitStamp.

В прошлом году PayPal запустила стейблкоин (PUSD) для своих 435 миллионов клиентов, что позволяет им обменивать стейблкоины на Bitcoin и оплачивать розничные покупки. Вскоре это, вероятно, позволит осуществлять трансграничные платежи.

Рисунок Technologies выпускает процентный стейблкоин, номинал которого составляет 0,01 доллара США за токен. Для этой конюшни потребуются белые списки KYC/AML и одобрение SEC. Эта структура похожа на Казначейский фонд США Arca, который выпускает ArCoin, токенизированную ценную бумагу с низкой волатильностью, поддерживаемую казначейскими облигациями США.

Недавно законодатели США внесли законопроект о регулировании стейблкоинов , который призывает к финансовой поддержке стейблкоинов в соотношении 1 к 1 и запрещает алгоритмические стейблкоины. Следите за обновлениями.

Опираясь на BUIDL

Поскольку крупнейший в мире управляющий активами токенизирует свой первый фонд, Рынки начинают уделять этому больше внимания. Токенизация предполагает выпуск цифрового представления актива или инструмента. Приятно видеть, как учреждения воплощают в реальность то, о чем мир цифровых активов говорит с 2018 года.

Первыми значительными шагами являются токенизация фондов Закона 40-го года с целью повышения эффективности. Токенизированные фонды Казначейства США превысили 1 миллиард долларов. Франклин Темплтон сообщает , что их фонд '40 Act Fund «продолжает видеть операционную эффективность за счет использования интегрированной с блокчейном системы, включая повышенную безопасность, более быструю обработку транзакций и снижение затрат, что приносит пользу акционерам фонда».

Токенизированные облигации более распространены за пределами США из-за неопределенности регулирования. HSBC токенизировал государственные BOND на сумму 600 миллиардов гонконгских долларов, выпущенные в четырех разных валютах. Изначально цифровая BOND сокращает время расчетов до $ONE дня (T+1) с пяти (T+5). Рейтинговое агентство Moody's присвоило рейтинг ряду токенизированных облигаций, придав им легитимность.

В США появились токенизированные ипотечные кредиты. Крупнейшей в этой сфере является компания Fig Technologies, которая не только токенизирует HELOC и ипотечные кредиты, но и провела рейтинговую токенизированную секьюритизацию. Они также запустили свою систему DART, которая представляет собой одновременно реестр залогов и электронных банкнот, чтобы разрушить нынешнюю монополию MERS на ипотечном рынке США стоимостью 19,3 триллиона долларов.

Даже инвестиционные банки предлагают своим клиентам услуги токенизации, в первую очередь Citi и Goldman. И это только начало.

Учреждения создают и поставляют токенизированные цифровые активы. Рынки капитала и институты не могут игнорировать преимущества Технологии блокчейн. Изменения сложны, как и модернизация старой банковской технологической инфраструктуры. Но это будущее Финансы.