ETF биткоина — грустный праздник
Это неделя была плоха для криптовалют. Фактически начиная с прошлой пятницы половина новостей — растянутые похороны биткоина под его вялые попытки встать с «ложа умирающего». Куда его регулярно отправляли инвесторы, начинающие скидывать крипту с криками: «Игра окончена, игра окончена, мужик!», словно в классическом фильме из второй половины 80-х. В итоге «цифровое золото» действительно собралось выполнить предсказание Джеффа ДеГРАФА из Renaissance Macro Investment.
Но чу! Словно спасение, пришла весть о том, что СBOE имеет серьезные надежды на положительный исход своего прошения о ETF. На этом фоне началcя рост и робкие трейдинговые мантры, что за «медведями» всегда идут «быки» и потоки тематических картинок. А Крис КОНКЭННОН, президент Чикагской биржи опционов, стал героем сообщества, ведь он выразил «осторожную надежду», что они получат торгуемый на бирже фонд.
Впрочем, подобные реакции — не редкость в криптовселенной, а, скорее, забавный факт, частично связанный с тем, что ценообразование на рынке часто обуславливается слухами, жадностью и страхами, а также стадным инстинктом. А вот что действительно важно — нужен ли криптовалютам ETF? А ведь взглянув правде в лицо, можно уверенно сказать, что за ETF биткоина последуют ETF на основные криптовалюты.
Но так ли это хорошо? Действительно, выход на ETF — доступ к огромному по масштабам рынку. Это, безусловно, придется по душе всем держащим средства в криптовалютах, ведь это вызовет рост финансовых потоков, да такой, что некоторые эксперты предсказывают рост биткоина аж на 500%. Однако есть ряд негативных моментов: это не идеально для криптовалюты в целом, так как вызовет целый ряд проблем, противоречащих самой идее криптовалюты.
Фактически биткоиновый ETF станет очень большим опекунскими фондом с биткоиновым счетом, с которого и будет происходить торговля за счет фиата, полученного от клиентов. Начнем с самого простого: дело в том, что сразу за этим взлетят цены, инвесторов станет меньше, а криптовалютные активы в целом подорожают. За счет этого биткоин будет еще менее стабильным и станет системно схож с сырьевым ресурсом, рынок которых регулярно обвиняют в том, что он подвержен манипулированию. А это и без того постоянная проблема криптовалют.
Плюс ко всему биткоин в формате ETF потеряет одно из своих главных качеств - безопасность. Фактически, в отличие от физического владения коином, у инвестора в ценные биткоин-бумаги самих коинов нет. На практике так проще: такой формат инвестици освобождает владельца от многих головных болей, однако вместе с этими проблемами исчезают и права владельца.
Есть еще одна немаловажная деталь — выбор коинов в ходе форка. Например, в биткоин-сообществе существует холивар: что является настоящим биткоином — Bitcoin Cash или Bitcoin? Во всех последующих форках выбор будет за управляющими фонда, что означает только очень условное управление криптовалютой. Фактически, если у инвестора нет доступа к кошельку, то и владение криптовалютой тоже очень условное.
Через некоторое время торгуемые на бирже фонды наберут очень значительную массу. И тогда их ничто не остановит от влияния на цены, изменения путей развития крипторынка и большинства его аспектов. А дальше — ничто не остановит ETF от создания форков «корпоративного» биткоина.
Об этом очень хорошо рассказал Андреас АНТОНОПУЛОС, один из изначальных сторонников биткоина, автор серии книг о криптовалюте и преподаватель курса «Цифровые валюты» университета Никосии. В своем недавнем посте в блоге Андрес рассказал, что суть биткоина будет нарушена из-за ETF, а у государства появится возможность большего контроля над криптовалютой. А напоминать о том, что отношения с цифровыми активами во многих странах или настороженные или вовсе негативные, не имеет смысла.
И Антонопулос не один такой. За несколько дней до этого Ник САБО, пионер в другой важной области криптоиндустрии — смарт-контрактов — также раскритиковал ETF. По его мнению, это выгодно, но вполне вероятно и то, что вреда от него будет больше, чем пользы.
И тут формируется почти фундаментальная проблема в разнице подходов. Пионеры криптовселенной хотят развития криптовалюты в отдельную цифровую экономику, что должно решить многие проблемы, существующие в индустрии. А институциональные инвесторы хотят обойти этот этап и сразу получить рычаги для управления криптовалютным рынком.
Говорить о том, будет ETF или нет, глупо. На кону огромные деньги, к тому же у большинства желание совершить пресловутый «Полет на луну» и купить «Ламбо» выше, чем желание строить экономику будущего. И то, что осенью 2018, а может, и в начале 2019 года грандиозная брачная церемония ETF и биткоина состоится — почти факт. Вот только не факт, что праздник этот не станет горьким на следующее утро.