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Cango informó una reducción significativa en su costo de producción de Bitcoin ($BTC) durante marzo, en un movimiento que coincidió con la venta de parte de su tesorería para pagar deuda. La compañía dijo que su costo por moneda cayó a USD $68.215, lo que representó una mejora de 19,3% frente al costo promedio en efectivo de USD $84.552 reportado para el cuarto trimestre de 2025.
Según explicó la empresa en su informe operativo mensual, el ajuste respondió a un cambio hacia un “modelo de producción ajustada”. Con ese enfoque, Cango busca dar prioridad a la resiliencia de los márgenes antes que al crecimiento bruto de escala, una señal relevante en un entorno donde la volatilidad del precio de bitcoin y las condiciones de financiamiento siguen presionando a las mineras.
En paralelo, la firma vendió 2.000 $BTC en marzo a un precio promedio de entre USD $68.000 y USD $69.000 por unidad. Un portavoz de Cango indicó a Cointelegraph que esa operación generó alrededor de USD $137 millones, fondos que fueron destinados a reducir préstamos pendientes respaldados por Bitcoin.
Al cierre del 31 de marzo, Cango mantenía préstamos pendientes respaldados por bitcoin por USD $30,6 millones. Además, la compañía conservaba una tesorería de $BTC 1.025,69, lo que indica que, pese a la venta, sigue sosteniendo exposición directa al activo digital.
Menos escala, más disciplina financiera
La actualización de Cango ilustra un cambio de prioridades entre algunas mineras públicas de bitcoin. En vez de concentrarse solo en expandir capacidad y reservas, varias compañías están dando más peso al desapalancamiento y a la disciplina de caja. Ese giro ocurre en un momento en el que conseguir financiamiento no resulta tan sencillo ni tan barato como en ciclos anteriores.
Para entender la relevancia del dato, conviene recordar que la minería de bitcoin es un negocio intensivo en capital y energía. La rentabilidad depende de factores como el precio del activo, el costo eléctrico, la eficiencia del hardware y la dificultad de la red. Cuando el mercado se vuelve más exigente, las empresas con balances cargados de deuda suelen quedar bajo mayor presión.
Cango señaló que la reducción del costo de producción le ayudará a resistir mejor la volatilidad del precio de bitcoin. Esa afirmación encaja con la lógica del sector: cuanto más bajo es el costo por moneda, mayor margen tiene la empresa para soportar correcciones de mercado sin deteriorar su flujo operativo con la misma rapidez.
La compañía también informó una inversión de capital de USD $65 millones por parte de miembros de su equipo directivo, además de un bono convertible de USD $10 millones por parte de DL Holdings. Ambos movimientos apuntan a reforzar su estructura financiera mientras avanza en su reposicionamiento estratégico.
Transición hacia energía e inteligencia artificial
Más allá de los números de marzo, Cango indicó que continuará desapalancándose para respaldar su transición prevista hacia infraestructura energética y de inteligencia artificial. Esa mención resulta importante porque revela que la empresa no se limita a optimizar su negocio minero actual, sino que evalúa una expansión hacia segmentos vinculados con centros de datos y capacidad computacional.
En los últimos meses, el vínculo entre minería de Bitcoin, energía e IA ha ganado peso en los mercados. Varias empresas del sector han explorado cómo aprovechar su experiencia en electricidad, refrigeración, operación de hardware y administración de instalaciones de alto consumo para atender nuevas demandas, especialmente las asociadas al procesamiento intensivo de datos.
En este contexto, la estrategia de Cango sugiere una búsqueda de mayor flexibilidad operativa. Un negocio minero más austero, con mejor control de costos y menor apalancamiento, puede servir como base para entrar a líneas de infraestructura que hoy captan mayor interés de inversionistas y actores institucionales.
El cambio también puede leerse como una respuesta al entorno bursátil. Aunque la acción de Cango subió 3,44% en las operaciones previas a la apertura del miércoles, sus títulos acumulan una caída cercana a 72% en lo que va de año, según datos de Google Finance. Esa brecha entre mejora operativa y castigo bursátil refleja el escepticismo con el que el mercado sigue evaluando a muchas mineras.
Posición de Cango dentro de la industria
Por tamaño operativo, Cango sigue figurando entre los actores relevantes del sector. De acuerdo con datos de BitcoinMiningStock, la empresa es la sexta mayor minera de bitcoin del mundo por hashrate, con 27,9 exahashes por segundo, equivalentes a 2,82% del poder de hash global de la red.
La compañía reportó además un hashrate operativo total de 37,01 EH/s. De ese total, 27,9 EH/s correspondieron a minería propia y 9,02 EH/s a arrendamiento de hashrate. Esa combinación muestra que su capacidad efectiva va más allá de sus operaciones directas y se apoya también en acuerdos externos para ampliar exposición.
Para los lectores menos familiarizados con el sector, el hashrate mide la potencia computacional destinada a procesar y asegurar la red Bitcoin. En términos simples, un mayor hashrate suele indicar mayor capacidad minera, aunque no garantiza por sí mismo rentabilidad si los costos de operación o de financiamiento se disparan.
Por eso, la relevancia del anuncio de Cango no radica solo en su escala. También importa la relación entre esa capacidad y el costo de producir cada bitcoin. En mercados ajustados, las mineras más observadas no necesariamente son las más grandes, sino las que logran sostener márgenes y liquidez sin deteriorar su balance.
Ventas de Bitcoin entre mineras, mientras Strategy mantiene otra ruta
La decisión de Cango ocurre en un momento en el que otras empresas públicas vinculadas con bitcoin también han recurrido a ventas de tesorería para fortalecer sus finanzas. En vez de mantener intactas sus reservas, algunas firmas han optado por monetizar parte de sus tenencias para reducir pasivos o recomprar obligaciones en mejores términos.
Un ejemplo reciente fue MARA Holdings, la segunda mayor minera de $BTC, que reveló la venta de alrededor de USD $1.100 millones en bitcoin durante marzo. Según se informó, el objetivo fue recomprar deuda convertible con descuento, una maniobra enfocada en mejorar el balance y aprovechar condiciones favorables en el mercado de deuda.
Ese comportamiento contrasta con la estrategia de Strategy, la empresa de Michael Saylor, que sigue acumulando bitcoin a pesar de la volatilidad del mercado. El lunes, la firma reveló una compra de bitcoin por USD $330 millones, realizada a un precio promedio de USD $67.718 por moneda.
La continuidad de esas compras llamó la atención porque las pérdidas no realizadas de las tenencias de Strategy superaron USD $14.500 millones durante el primer trimestre del año. El contraste entre vender para proteger balance y comprar para ampliar exposición resume dos posturas corporativas distintas frente al mismo mercado.
En el caso de Cango, el mensaje parece claro. La empresa busca fortalecer caja, bajar deuda y ganar margen de maniobra para una etapa en la que la minería de bitcoin podría convivir cada vez más con infraestructura energética y servicios ligados a inteligencia artificial. En un sector donde el tamaño sigue importando, la disciplina financiera vuelve a ocupar el centro del tablero.
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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA
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