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Según un informe de la gestora de activos CoinShares, la rentabilidad de la minería de Bitcoins se está reduciendo hasta niveles que están llevando a una parte del parque mundial por debajo del umbral de rentabilidad.
En su informe sobre la minería de Bitcoin correspondiente al primer trimestre de 2026, CoinShares señaló que el hashprice, un indicador clave de los ingresos de los mineros, cayó hasta situarse en torno a los 28 dólares por petahash por segundo al día (PH/s/día) en febrero de 2026, lo que supone un nuevo mínimo tras el halving y reduce los márgenes en todo el sector.
En el momento de redactar este artículo, el proveedor de datos de minería Hashrate Index muestra que el hashprice se ha recuperado hasta situarse en unos 33 $ PH/s/día, aunque sigue estando entre los niveles más bajos registrados en los últimos cinco años. A pesar de la recuperación, CoinShares estima que aproximadamente entre el 15 % y el 20 % de la flota mundial de minería de Bitcoin no es rentable a estos niveles, especialmente entre los traders que utilizan hardware más antiguo o que se enfrentan a mayores costes de electricidad.
El informe sugiere que la recesión no es solo cíclica, sino que está reduciendo cada vez más el campo de traders viables a aquellos con ventajas estructurales, como flotas más eficientes o acceso a energía de bajo coste, a medida que la contracción de la minería impulsada por los precios más bajos de Bitcoin, la creciente dificultad de la red y las bajas comisiones por transacción comprimen los ingresos de los mineros.
Esta contracción ya ha comenzado a reflejarse en los datos de la red. El 20 de marzo, la dificultad de minería de Bitcoin cayó alrededor de un 7,7 %, lo que supuso uno de los descensos más pronunciados de este año, a medida que persistía la presión sobre los mineros. Una menor dificultad reduce el trabajo computacional necesario para minar un bloque, lo que ofrece cierto alivio a los traders que permanecen en línea.
Los mineros con mayores costes se enfrentan a presión a medida que los márgenes se acercan al umbral de rentabilidad
CoinShares señaló que los mineros que utilizan hardware de generación intermedia operaban por debajo del umbral de rentabilidad con los niveles actuales de hashprice, especialmente aquellos que pagan alrededor de 0,05 dólares por kilovatio-hora o más por la electricidad.
El informe indicaba que los mineros que utilizan hardware de generación intermedia necesitan acceder a una tarifa eléctrica inferior a 5 céntimos para seguir siendo rentables, mientras que las flotas de última generación aún pueden mantener márgenes significativos con las tarifas eléctricas industriales habituales.
CoinShares prevé una mayor presión sobre la rentabilidad de la minería si los precios de Bitcoin se mantienen bajos. James Butterfill, director de investigación de CoinShares, escribió que una caída prolongada podría obligar a los mineros a cerrar los equipos no rentables, lo que podría reducir el crecimiento del hashrate y estabilizar los rendimientos.
"Si los precios se mantuvieran por debajo de los 80.000 dólares durante el resto del año, prevemos que el precio del hash siga cayendo", escribió, añadiendo que, en tal escenario, "lo más probable es que el precio del hash se estabilice", a medida que los traders más débiles abandonen la red.
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