Al evaluar la evolución mes a mes, la consultora detalló que en junio el volumen del P2P promedió 41,2 millones de dólares diarios con una brecha del 29,6%. Ese mes, el BCV inyectó 69,2 millones diarios a la banca. En julio, el P2P subió a 49 millones diarios frente a 73,2 millones del BCV.
Posteriormente, en agosto, el comercio alterno movió 46 millones diarios y el BCV colocó 59 millones al día. En septiembre, la plataforma registró 48,3 millones diarios mientras las intervenciones bajaron a 51,7 millones. Hasta el 20 de octubre, el P2P promedió 38,7 millones de dólares diarios.
A partir de este comportamiento, el análisis concluye que las transacciones en USDT «son poco sensibles a los cambios en las intervenciones del BCV y en la brecha cambiaria, o al menos reaccionan con rezago». Esta resistencia ocurre porque el activo «se consolidó como el principal medio de cobertura frente a la depreciación del bolívar».
Como consecuencia de este fenómeno, Grisanti explicó la existencia de un mercado cambiario segmentado. El esquema de asignación de divisas oficial no cubre la demanda total. Por ello, «las personas naturales y las pequeñas empresas quedan volcadas hacia vías alternas como el P2P».
En contraste con este sector, las grandes compañías «pasan por las mesas de cambio de la banca y, en segunda instancia, por mesas corporativas u operaciones on-chain/P2P para completar su demanda». El directivo afirmó que «el control de cambio no ha logrado contener la demanda de divisas».
Más allá del volumen transado, la consultora calcula un costo financiero adicional por la venta de dólares preferenciales a tasa oficial. «El subsidio implícito en la venta de dólares preferenciales desde junio asciende a unos USD 1.200 millones a valor de mercado», sostuvo Grisanti. La cifra representa «1,02 billones de bolívares que el Estado ha dejado de recaudar».
Este volumen de operaciones en el comercio alterno coincide con el despliegue de nuevos productos de Binance en el país, aunque vale aclarar que estos servicios corporativos operan de forma independiente al mercado P2P entre usuarios.
Como reportó CriptoNoticias, Binance incorporó depósitos en bolívares mediante Pago Móvil y transferencias bancarias directas, un mecanismo que no utiliza el esquema de intercambio entre particulares. Dichas operaciones son procesadas a través de Casa de Cambios Insular, S.A., entidad regulada por la Sudeban y el BCV.
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