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Los futuros perpetuos, propuestos por el economista Robert Shiller en 1993 y comercializados por la industria criptográfica, están siendo ahora considerados por Wall Street para productos como el VIX, conocido como el barómetro del miedo del mercado bursátil.
Cboe está explorando futuros perpetuos sobre el VIX, aún en etapa inicial, sin especificaciones de contrato ni presentación de documentación, según Bloomberg.
El Índice VIX mide la volatilidad esperada a 30 días del S&P 500 basada en la valoración de opciones. Debido a que los inversores compran opciones para protegerse contra caídas rápidas del mercado, la demanda de estos contratos aumenta durante los descensos, elevando el índice. En consecuencia, el VIX es ampliamente conocido como el "medidor del miedo" de Wall Street.
El VIX ya cuenta con una próspera industria de derivados vinculada a él, con futuros, opciones y productos negociados en bolsa que siguen el índice. Pero con los futuros llega el vencimiento, el día en que los contratos dejan de existir y, por lo tanto, los operadores deben avanzar o trasladar sus posiciones al siguiente contrato disponible. Estas renovaciones son costosas y afectan los rendimientos, una crítica que enfrentaron los ETF de futuros de BTC cuando debutaron a finales de 2021.
En contraste, los swaps perpetuos nunca expiran. En su lugar, utilizan un mecanismo de tasa de financiamiento para anclar el precio del contrato al índice spot, ofreciendo teóricamente a los inversionistas la aproximación más cercana posible a operar con el precio spot real del VIX.
“Los traders no tienen que preocuparse por los vencimientos y la depreciación, y pueden centrarse únicamente en la dirección en la que creen que se dirige el activo subyacente. El VIX es uno de muchos índices, activos y métricas que serán perpificados. Esperamos ver una fuerte ola de perpificación en los próximos meses,” dijo Martin Lee, líder de análisis de mercado en DWF Labs, a CoinDesk.
Algunos exchanges de criptomonedas como Gate ya ofrecer perpetuos VIX/USDT, pero el mercado es altamente ilíquido con un volumen apenas visible. Recientemente Hyperliquid listado futuros vinculados al VIX de bitcoin – índice de volatilidad implícita de bitcoin de Volmex.
Un posible lanzamiento de futuros del VIX podría atraer a más traders a los mercados de volatilidad. Un mayor número de compradores y vendedores, así como una mayor cobertura por parte de los creadores de mercado en futuros del VIX y otros derivados del S&P 500, podría lograr una mayor convergencia entre los distintos productos del VIX.
