Cómo funcionan los nuevos trailing stops
El trailing stop utiliza el precio de marca como referencia y ajusta el nivel de activación a medida que el mercado se mueve en la dirección favorable definida para la operación. El usuario puede establecer una distancia fija o un porcentaje de retroceso.
La orden no se ejecuta por cada fluctuación menor, sino cuando el precio de marca alcanza el umbral configurado respecto del mejor nivel de referencia. En ese momento, el sistema activa una orden de mercado por la cantidad indicada, de modo que la salida dependerá de la liquidez disponible y de las condiciones existentes en el libro.
La lógica cambia según el lado de la operación. En el caso de una salida que se activa después de un avance del mercado, el sistema sigue el nivel favorable y actúa cuando se produce un retroceso por la distancia o el porcentaje seleccionado. La documentación distingue entre el seguimiento de los niveles máximos y mínimos de precio de marca según la dirección de la operación.
Hyperliquid también permite introducir un precio de activación opcional, que determina cuándo comienza el seguimiento del mercado. Si el campo queda vacío, el precio de marca vigente se convierte en el punto inicial, una modalidad que elimina la necesidad de esperar a que se cumpla una condición adicional.
El precio de marca define la activación
El uso del precio de marca diferencia esta función de un mecanismo que observara únicamente las operaciones ejecutadas en el mercado. Según la documentación de Hyperliquid, ese mismo criterio ya se emplea para determinar la activación de sus órdenes condicionales de toma de ganancias y stop loss.
La referencia busca reducir el efecto de movimientos aislados dentro del libro, pero no elimina el riesgo entre la activación y la ejecución. La propia plataforma advierte que el precio que dispara la orden puede diferir del precio final obtenido, porque la señal basada en el precio de marca ocurre antes de que la operación encuentre liquidez disponible.
Una vez activado el trailing stop, el resultado es una orden de mercado, por lo que el trader no fija un precio límite de salida. Esa característica puede favorecer una ejecución más rápida en un retroceso, aunque también expone la operación al deslizamiento que exista en ese instante.
Las órdenes de mercado de take profit y stop loss existentes en Hyperliquid contemplan una tolerancia de deslizamiento del 10%, mientras que sus versiones limitadas permiten especificar un precio límite. La comparación resulta relevante para los usuarios que deben elegir entre priorizar la probabilidad de ejecución o controlar con mayor precisión el precio de salida.
Más herramientas para los mercados perpetuos
El trailing stop se suma a un conjunto de órdenes que ya incluye modalidades de mercado, límite, stop market, stop limit, take market, take limit, scale y TWAP. En el caso de TWAP, la plataforma divide las órdenes grandes en operaciones menores que envía en intervalos de 30 segundos, con cada suborden sujeta a una configuración máxima de deslizamiento.
La ampliación llega mientras Hyperliquid desarrolla una infraestructura de futuros perpetuos con más tipos de activos y estructuras de mercado. La plataforma ha utilizado HIP 3 para permitir que equipos externos desplieguen y operen mercados perpetuos sobre su infraestructura, un esquema que amplía la oferta más allá de los mercados administrados directamente.
En septiembre, una actualización preliminar de la red de pruebas habilitó a desplegadores independientes de HIP 3 para operar mercados perpetuos con permisos mediante listas de permitidos en cadena. Esos equipos pueden administrar el acceso por su cuenta o delegarlo en subdesplegadores, mientras que el uso de permisos continúa siendo opcional para los mercados HIP 3.
La expansión también se relaciona con planes para ofrecer contratos perpetuos regulados a determinados clientes de Estados Unidos. Payward, la empresa matriz de Kraken, planteó llevar esos productos a través de Bitnomial, sujeto a aprobación regulatoria, con una estructura en la que la firma regulada por la CFTC desplegaría, administraría, compensaría y liquidaría los contratos HIP 3.
Regulación, integración y actividad de usuarios
En la propuesta para Estados Unidos, NinjaTrader Clearing mantendría las cuentas de los clientes y el acceso quedaría restringido a usuarios aprobados por las entidades participantes. El modelo surgió después de conversaciones entre Hyperliquid Labs y Payward sobre cómo ofrecer determinados perpetuos sin dar a los traders estadounidenses acceso directo a la plataforma descentralizada.
Hyperliquid Policy Center y trade[XYZ] avanzaron por separado en una vía regulatoria relacionada con materias primas. En agosto, ambos grupos solicitaron a la Commodity Futures Trading Commission autorización para permitir perpetuos de energía vinculados al crudo WTI, el crudo Brent y el gas natural Henry Hub.
La solicitud señaló que trade[XYZ] había operado mercados perpetuos en Hyperliquid desde octubre de 2025 y que su volumen acumulado superaba los USD $500.000 millones. El marco propuesto contemplaba margen en stablecoins, límites de apalancamiento e infraestructura de trading en cadena con regulación.
La actividad también creció mediante integraciones con otras aplicaciones. En agosto, Coinbase incorporó más de 290 mercados perpetuos a su Base App a través de Hyperliquid, con contratos vinculados a criptomonedas, acciones y materias primas, además de un apalancamiento de hasta 50 veces en los mercados admitidos.
El producto de Coinbase excluyó a usuarios de Estados Unidos, Reino Unido y Canadá cuando se anunció la integración. Para los usuarios elegibles, la propuesta permite operar desde sus billeteras existentes, aunque la disponibilidad geográfica y las restricciones regulatorias continúan siendo factores centrales para el acceso.
Ingresos y evolución del token $HYPE
Los ingresos de Hyperliquid acompañaron el aumento de la actividad en derivados. Datos de CoinGecko publicados el 21 de septiembre de 2026 indicaron que la plataforma generó USD $429,04 millones entre el 1 de enero y el 15 de septiembre, equivalentes al 12,62% de un conjunto comparativo de USD $3.400 millones en ingresos de proyectos cripto.
La estructura de comisiones destina una parte de los ingresos por trading al Assistance Fund, que utiliza esos recursos para comprar $HYPE en el mercado abierto. La documentación de la plataforma enumera reembolsos para creadores de mercado de hasta -0,003% en el caso de participantes calificados con alto volumen.
Las cuentas vinculadas a más de 500.000 $HYPE en staking pueden recibir un descuento del 40% en las comisiones de trading. Estos incentivos conectan el uso de la plataforma con la tenencia y el staking del token, aunque no eliminan los riesgos propios del apalancamiento ni de los mercados perpetuos.
$HYPE cotizó cerca de niveles récord durante la expansión de la plataforma. Los datos de CoinGecko del 21 de septiembre situaron el token cerca de USD $94, después de que alcanzara un máximo histórico de USD $92,56 el 18 de septiembre y posteriormente se moviera al alza.
El movimiento coincidió con la introducción de un sistema de préstamo manual que permite suministrar $HYPE o $BTC como colateral para pedir prestado USDC o USDT. Bajo ese mecanismo, $HYPE tiene una relación préstamo-valor del 65%, frente al 50% asignado a $BTC, una diferencia que modifica la cantidad que puede solicitarse contra cada activo. La coincidencia temporal no confirma que el sistema de préstamos haya sido la causa del avance del token.
Con los trailing stops, Hyperliquid suma una herramienta destinada a automatizar la gestión de salidas mientras continúa ampliando sus mercados perpetuos, integraciones y opciones de colateral. La función puede ayudar a estructurar mejor una estrategia, pero el precio de marca, el deslizamiento y la volatilidad seguirán determinando el resultado efectivo de cada operación.
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