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En el sistema financiero, un contrato de futuros perpetuo, también conocido como swap perpetuo, es una transacción que representa un acuerdo para comprar o vender un activo en un punto no especificado en el futuro. También permite a los usuarios operar usando margen o apalancamiento (usando fondos prestados). Esto significa que en lugar de tener el capital para negociar un gran valor teórico del activo subyacente (por ejemplo, 500 ETH), los usuarios pueden depositar una pequeña parte del mismo, aprovechando su capital. Los usuarios pueden operar en ambas direcciones comprando (largos) y vendiendo (cortos) perpetuos. En resumen, los usuarios utilizan fondos prestados para apostar por el precio futuro de un activo.Tabla de comparación: DEX perpetuosLos futuros perpetuos son una solución para habilitar los mercados de derivados para activos ilíquidos. Aumentaron en popularidad cuando BitMEX las introdujo en 2016. Las criptomonedas perpetuas suelen ofrecer un alto apalancamiento, a veces más de 100 veces el margen. En 2022, estos instrumentos en intercambios centralizados como Binance, Kraken y BitMEX generarán miles de millones de volúmenes de comercio diariamente, incluso superando el comercio de criptografía al contado. Sin embargo, ahora también hay plataformas descentralizadas para mercados perpetuos. Este artículo cubrirá a los jugadores relevantes en el sector DEX perpetuo, comparando sus características principales y métricas clave:
dYdX
Lanzado en 2017, dYdX es un DEX que ejecuta contratos inteligentes en Ethereum para ofrecer servicios de negociación de contratos perpetuos, negociación de márgenes, negociación al contado, préstamos y préstamos. Los usuarios depositan su garantía en el intercambio dYdX y comienzan a negociar contratos perpetuos.dYdX Trading PagePero esa no es la única forma en que un inversor puede interactuar con el intercambio. Puede depositar USDC en el grupo de negociación de intercambio (convirtiéndose así en un proveedor de liquidez) y recibir un rendimiento sobre ese capital.
recompensas dYdX
El intercambio tiene un token (dYdX) que se recibe como recompensa cuando usted es un proveedor de liquidez en su fondo de liquidez y puede apostarse para formar parte del fondo de seguridad del protocolo. Actualmente, este último tiene una rentabilidad del 14,79% TAE.Página de replanteo dYdX
GMX
GMX es una plataforma descentralizada para el comercio de contratos perpetuos y al contado que permite a los usuarios aprovechar hasta 30 veces sus operaciones. El protocolo se lanzó en Arbitrum en septiembre de 2021 y luego entró en Avalanche a principios de 2022.Página de negociación de GMX De manera similar a dYdX, un inversor también puede proporcionar liquidez al grupo de negociación de GMX para recibir recompensas. Una diferencia es que puede enviar UDSC y otros tokens (BTC, USDT, DAI, etc.) al grupo; otra diferencia es que la plataforma tiene dos tokens: GMX y GLP.
recompensas GMX
Los inversores pueden comprar GMX y apostar para recaudar ingresos compartidos del protocolo. GMX es el token utilizado para la Gobernanza. GLP se otorga a los inversores que brindan liquidez al protocolo y también se pueden apostar. Las tarifas se dividen entre GMX (30%) y GLP (70%).Página de replanteo de GMX
Red de ganancias
Gains Network es un intercambio perpetuo descentralizado en Polygon. Lanzó gTrade, una plataforma comercial apalancada descentralizada con activos sintéticos. A diferencia de dYdX y GMX, estos activos sintéticos le permiten ofrecer una amplia gama de apalancamientos y pares (hasta 150x en criptos, 1000x en forex y 100x en acciones).gTrade Trading Page En Gains Network, el inversionista también puede proporcionar liquidez a la bóveda (DAI en este caso) utilizada como contrapartida a la actividad comercial y recibir recompensas/ingresos de la plataforma.
Obtiene recompensas de la red
El protocolo tiene dos tokens: un token ERC-20 (GNS) y un token de utilidad ERC721 (NFT). GNS y NFT se crearon para ser utilizados activamente dentro de la plataforma. Los titulares de GNS reciben tarifas de plataforma cuando hacen staking a través de Single Sided Staking, pagado en DAI. Los titulares de NFT obtienen un margen reducido y recompensas mejoradas, además de las regulares.Página de participación de la red de ganancias
Métricas y características clave
TVL
dYdX (USD 468 millones) y GMX (USD 360 millones) dominan el panorama de DEX Perpetual en TVL, representando casi el 87% del mercado. Uno consolidó su posición al ser el primero en moverse (dYdX), y el otro es el nuevo participante que pudo capturar mejor a los nuevos usuarios mediante el uso de la estrategia de “compartir los ingresos”, también implementada por otros intercambios como Gains Network.
Usuarios Diarios
dYdX
GMX
Red de ganancias
GMX tuvo más usuarios diarios (promedio de 500) que dYdX (promedio de 200) durante los últimos 60 días, y Gains Network (promedio de 80) se está acercando a los números de dYdX. Todas las plataformas incentivan el comercio. DYdX lo hace a través de un programa de recompensas comerciales, donde los usuarios reciben tokens dYdX en función de su actividad comercial. GMX utiliza un programa de referencia para incentivar la incorporación de nuevos usuarios, generando descuentos para los nuevos usuarios y reembolsos para el propietario del código de referencia. Gains Network también utiliza un programa de referencia para aumentar su promedio diario de usuarios.
Conclusiones clave
dYdX y GMX son los jugadores más destacados en la vertical de mercados perpetuos DEX, como se ve en los gráficos anteriores. Sin embargo, los nuevos participantes como Gains Network tienen nuevas funciones (más apalancamiento, más pares comerciales) y están tratando de aumentar su TVL. La capacidad de usar más apalancamiento y el soporte de más tipos de garantías son buenos pasos hacia una adopción mayor, cuando se combinan con el reparto de ingresos para los tenedores de fichas, algo que dYdX no hace.