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¿Cuál es el papel adecuado de un legislador al establecer reglas para una tecnología que se desarrolla rápidamente? Demasiado a menudo, los legisladores actúan con lentitud y la tecnología avanza antes de que se puedan implementar normas adecuadas. Y para ser justos, una legislación que establezca límites para una tecnología nueva sin frenar su crecimiento, al mismo tiempo que proteja a los consumidores, no es sencilla. Pero cuando en la mesa hay un proyecto de ley bueno, aunque no perfecto, para hacer precisamente eso, el Congreso debería aprovechar la oportunidad y votar a favor. Exactamente en esa posición nos encontramos a vísperas de la votación en el Senado sobre la Ley Clarity.
Cuando FTX colapsó en noviembre de 2022, yo era comisionado en funciones en la Commodity Futures Trading Commission. Observé cómo el gobierno descubría miles de millones de dólares en fondos de clientes malversados. Los reporteros preguntaban, una y otra vez, qué podría haber hecho la CFTC. La respuesta honesta fue: no lo suficiente. La Comisión tenía autoridad contra el fraude y la manipulación, pero el Congreso nunca le otorgó jurisdicción explícita sobre los mercados al contado de activos digitales. Esta brecha sigue abierta hoy, lo que significa que las protecciones que el Congreso extiende a los valores y materias primas existentes aún no cubren la mayoría de los tipos de activos digitales.
Casi cuatro años después, aún no hemos resuelto este problema.
Summer Mersinger es directora ejecutiva de la Blockchain Association y excomisionada de la Commodity Futures Trading Commission.
Dado lo controvertido que se ha vuelto este debate, vale la pena detenerse a considerar qué es lo que realmente hace Clarity. El proyecto de ley establece una clara línea jurisdiccional entre la SEC y la CFTC, de modo que tanto una plataforma como sus clientes sepan qué regulador tiene autoridad sobre ella. Las plataformas que atienden a clientes estadounidenses deberán registrarse. Los activos de los clientes deben mantenerse separados de los fondos operativos propios de la plataforma — el tipo de salvaguarda que falló en FTX. Los emisores y las bolsas enfrentarán requisitos de divulgación y reglas de conflicto de intereses que regulan cómo manejan los activos bajo su custodia, y los reguladores tendrán una base legal para hacerlos cumplir, en lugar de estirar autoridades antiguas para cubrir un mercado para el que nunca fueron escritas y dejar que los tribunales determinen si esas interpretaciones se sostienen. Esas son características clave del proyecto de ley tal como está redactado.