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La plataforma de apuestas Smarkets, con sede en el Reino Unido, ha solicitado la autorización de los reguladores estadounidenses para operar un mercado de predicciones, el mayor indicador hasta la fecha de lo que podría convertirse en un importante diferencial corporativo en uno de los segmentos de negociación financiera de más rápido crecimiento del mundo.
La compañía ha presentado solicitudes a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), organismo regulador de Estados Unidos, para convertirse tanto en Mercado de Contratos Designado (DCM) como en Organización de Compensación de Derivados (DCO). Ambas opciones le permitirían cotizar y compensar contratos basados en eventos en Estados Unidos.
Si se aprueba su propuesta, Smarkets prevé abrir su plataforma de mercado de predicciones en Estados Unidos para finales de 2026, lo que la acercará a un sector en constante evolución donde los operadores apuestan sobre la probabilidad de eventos reales, como elecciones o indicadores económicos. Esta reubicación sitúa a la plataforma con sede en Londres y a un mayor número de empresas fintech que buscan autorización regulatoria para operar mercados de predicciones en el sistema de derivados estadounidense.
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El modelo que opera Smarkets no es comparable al de las casas de apuestas deportivas tradicionales, ya que funciona como una plataforma peer-to-peer. Los participantes negocian contratos entre sí, y el mediador solo recibe una comisión por los contratos ejecutados, en lugar de oponerse a los usuarios. Esta forma de intercambio es mucho más similar a los mercados de derivados que a los sistemas de apuestas tradicionales, y este aspecto ha contribuido a que los mercados de predicción logren la aceptación regulatoria en Estados Unidos.
Importantes firmas de trading también han apoyado a la compañía, como Susquehanna International Group, uno de los gigantes del trading por cuenta propia con sede en Chicago, que lleva mucho tiempo operando con los mercados de derivados y opciones. Este apoyo le otorga credibilidad, lo que le permite a Smarkets cumplir con las estrictas normas regulatorias y de cumplimiento para operar en los mercados financieros estadounidenses.
Comprensión del proceso de aprobación regulatoria
La entrada de Smarkets en el mercado estadounidense está sujeta a la aprobación de la CFTC, la agencia federal que regula la negociación de futuros, swaps y otros derivados en el mercado estadounidense. La comisión se creó en 1974 para supervisar las bolsas conocidas como Mercados Contractuales Designados y las cámaras de compensación que negocian derivados.
Para operar un mercado de predicción completo, Smarkets necesita obtener dos licencias. La plataforma se designaría como Mercado Contractual Designado para poder listar y negociar contratos de eventos, un tipo de derivado basado en el rendimiento de un evento real. Mientras tanto, convertirse en una Organización de Compensación de Derivados le permitiría compensar y liquidar dichos contratos internamente, en lugar de recurrir a una cámara de compensación externa.
El proceso de aceptación normalmente implica que las empresas cuenten con procedimientos de cumplimiento bien desarrollados, capacidad para supervisar el mercado, medidas de control antimanipulación y seguridad financiera. Además, las bolsas deben demostrar que sus acuerdos contractuales cumplen con la Ley de Intercambio de Productos Básicos y otras normas. Estas presuposiciones indican la creciente atención que los reguladores han prestado a los mercados de predicción, que se han generalizado rápidamente, pero también sugieren la posibilidad de manipulación y uso de información privilegiada, así como una zona gris entre los derivados financieros y las apuestas.
Los mercados de predicción permiten a los operadores comprar y vender contratos que representan la probabilidad de eventos futuros. Los precios son volátiles porque los participantes revisan sus pronósticos en función de variables como resultados electorales, comunicados de prensa económica, campeonatos deportivos o noticias geopolíticas.
Aunque la idea no es nueva (tiene décadas de antigüedad), el mercado de predicción ha experimentado un auge en los últimos años gracias a la mejora de la infraestructura digital y la transparencia legal.
Un hito significativo se produjo en 2021, cuando Kalshi se convirtió en la primera plataforma de intercambio regulada a nivel federal con contratos para todo tipo de eventos, tras su aprobación como Mercado de Contratos Designado. Posteriormente, recibió permiso para tener su propia cámara de compensación, lo que le permitió controlar todo el ciclo de vida de las operaciones.
Simultáneamente, las plataformas descentralizadas también han aumentado a escala internacional. Otro ejemplo es Polymarket, que se convirtió en uno de los mercados de predicción basados en criptomonedas más influyentes, permitiendo a los usuarios operar con la probabilidad de eventos globales mediante el uso de la infraestructura blockchain. Sin embargo, el servicio tuvo dificultades con la regulación en Estados Unidos y tuvo que bloquear a sus usuarios estadounidenses hasta que se convirtió en un servicio regulado.
Esta actividad ha sido tan intensa que los mercados de predicción se han convertido en algo más que experimentos, convirtiéndose en plataformas de negociación multimillonarias.
Escrutinio regulatorio y debates legales
Los mercados de predicciones son controvertidos incluso después de su expansión. Los críticos afirman que permitir que la gente especule sobre eventos políticos o geopolíticos crearía un motivo para manipular o plantearía problemas éticos al apostar en eventos sensibles.
Los reguladores han reaccionado imponiendo una mayor regulación a la industria. A principios de 2026, la CFTC emitió directrices que describen sus planes para monitorear riesgos, como el uso de información privilegiada, la manipulación del mercado y el uso indebido de información confidencial, y para fortalecer la aplicación de las leyes de los mercados de predicciones.
La agencia también se ha visto involucrada en los continuos debates sobre si algunos contratos, especialmente los relacionados con los resultados de eventos deportivos, deben considerarse derivados financieros o productos de apuestas en la legislación estatal. Varios estados de EE. UU. han recurrido a los tribunales contra la jurisdicción federal en relación con los contratos de eventos deportivos, alegando que se aplican las leyes locales sobre juegos de azar.
Estas demandas podrían influir en el panorama empresarial de empresas como Smarkets que deseen unirse al mercado.
La decisión de Smarkets indica una preocupación institucional más amplia en la nueva categoría de herramientas financieras: los mercados de predicciones. Los contratos de eventos se están volviendo más atractivos para los fondos de cobertura, las firmas de trading por cuenta propia y los inversores minoristas debido a su capacidad para cubrir riesgos o emitir opiniones sobre eventos políticos y económicos.
Los mercados de predicción también han comenzado a incorporarse a las aplicaciones principales de las plataformas de tecnología financiera. Otros analistas opinan que esto, en última instancia, convertiría a los contratos de eventos en uno de los derivados más negociados.
La creciente participación de grandes empresas de trading e instituciones financieras plantea la posibilidad de que los mercados de predicción se estén convirtiendo en una parte importante del mercado mundial de derivados.
La decisión de Smarkets de solicitar la acreditación regulatoria estadounidense se produce en un momento en que el panorama del mercado de predicciones está cambiando a un ritmo significativamente rápido. Estados Unidos está explorando nuevas vías a través de cambios regulatorios, decisiones judiciales y avances tecnológicos que pueden permitir a las empresas operar dentro del país sin infringir la ley.
Mientras tanto, la competencia aumenta. Las plataformas actuales están ampliando sus servicios, y otras nuevas, respaldadas por grandes instituciones financieras, buscan integrar el trading de eventos en los sistemas de trading más amplios.
Si Smarkets recibe sus licencias, podría competir directamente con los mercados de predicciones estadounidenses existentes y utilizar su experiencia como una plataforma de intercambio de apuestas a gran escala.