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Un proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico estancado y un retroceso de alto perfil por parte de Coinbase (COIN) no están frenando el impulso de las empresas que se desarrollan en torno a los valores tokenizados.
Horas después de que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmara que el último borrador del proyecto de ley equivaldría a una “prohibición de facto” de las ofertas de acciones tokenizadas, el Comité Bancario del Senado canceló una sesión de revisión programada. Aún no se ha establecido una nueva fecha.
Pero los principales representantes del sector de la tokenización perciben una realidad diferente a la de Coinbase.
"El borrador actual no elimina las acciones tokenizadas," dijo Carlos Domingo, CEO de Securitize, a CoinDesk. Simplemente aclara, argumentó, que siguen siendo valores y deben cumplir con las normativas vigentes, un paso clave para integrar la blockchain en los mercados tradicionales.
Él considera que el impulso y la resistencia en torno al proyecto de ley son una parte "típica y saludable" del proceso legislativo.
"La legislación sobre la estructura del mercado de esta magnitud requiere tiempo para perfeccionarse, y lo que estamos viendo ahora es un proyecto de ley que está tomando forma activamente," dijo Domingo. "Nos anima el progreso y esperamos que el proyecto de ley proteja a los desarrolladores y la innovación mientras mantiene la integridad del mercado."
Superstate, la empresa de gestión de activos y tokenización dirigida por Robert Leshner, fundador de Compound, coincidió con esa opinión. Su asesor legal, Alexander Zozos, afirmó a CoinDesk que el verdadero valor del proyecto de ley radica en ayudar a resolver áreas grises para los activos criptográficos que no son claramente valores, y no en regular acciones o bonos tokenizados. Eso está bajo el paraguas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
"La SEC ya está en el caso", dijo Zozos, citando la iniciativa "Project Crypto" de la agencia bajo el presidente Paul Atkins, y "continuará brindando esa claridad incluso en ausencia de directrices legislativas adicionales."
El verdadero "perdedor" de la demora, argumentó, es la clarificación del "territorio regulatorio" para los proyectos que buscan recaudar capital y para los activos tokenizados que no son claramente valores.
Will Beeson, CEO de Uniform Labs, un protocolo blockchain que permite a las instituciones intercambiar entre fondos monetarios tokenizados y stablecoins, afirmó que "incluso sin una resolución legislativa inmediata, el impulso hacia activos tokenizados regulados y líquidos continúa."
"A las instituciones les importan menos los titulares y más si los valores tokenizados pueden ser movidos, redimidos y reutilizados sin problemas dentro de los flujos de trabajo financieros," dijo Beeson.
Este impulso forma parte de una apuesta más amplia de que la tokenización podría transformar las finanzas globales. Industria estimaciones sugieren que las versiones tokenizadas de activos del mundo real — desde fondos, bonos, acciones y otros activos — podrían alcanzar múltiples billones de dólares en la próxima década. Gigantes de Wall Street como BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity ya han lanzado o respaldado fondos tokenizados, considerando que las mejoras en eficiencia en liquidación, liquidez y transparencia son demasiado significativas para ser ignoradas.
Esa escala proyectada ayuda a explicar por qué las empresas de tokenización siguen avanzando a pesar del retraso. Más temprano el jueves, Citron Research sostuvo que la razón por la cual Coinbase se opone al proyecto de ley podría no ser porque perjudique a los inversores, sino porque podría beneficiar a competidores con licencia.
"La legislación puede influir en la velocidad del despliegue," dijo Zozos de Superstate. "Pero no puede cambiar la dirección de la marea."
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