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El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, quiere que la Reserva Federal se mantenga al margen en lo que respecta a los pagos. ¿Su mensaje? Dejemos que el sector privado dirija el espectáculo.
En su intervención en la conferencia de la Cámara de Compensación de Nueva York , Waller dejó claro: las empresas privadas deberían ser las que innoven, no el banco central.
"Esta competencia puede conducir a mejores productos y servicios para los consumidores a medida que los competidores con fines de lucro buscan oportunidades para ganarse a los clientes, incluso mediante la adopción de nuevas tecnologías", dijo Waller.
Sostiene que la Reserva Federal no debería asumir el control ni ampliar su influencia, especialmente a través de nuevas tecnologías como la moneda digital del banco central (CBDC). Waller cree que el papel del gobierno debería ser mínimo, centrado en cerrar brechas que las empresas privadas no pueden, y nada más. Añadió que:
"Creo que esto sería un error de política y un mejor enfoque es aquel en el que el sector privado siga teniendo una huella significativa, con el papel del gobierno limitado".
FedNow y por qué es importante
La Reserva Federal ya está en el juego de los pagos con FedNow, un sistema lanzado el año pasado para permitir transferencias instantáneas entre personas y empresas a través de los bancos. Según Waller, FedNow es exactamente donde la Reserva Federal debería trazar el límite.
Considera que es el tipo de papel que la Reserva Federal puede desempeñar de manera responsable, ya que FedNow ayuda a coordinar transferencias entre miles de bancos en EE. UU.
Sin la coordinación de la Reserva Federal, el sector privado podría tener dificultades para mantener funcionando sin problemas a toda la red bancaria. Pero incluso en este caso, Waller subraya que la Reserva Federal no debería sentirse demasiado cómoda. FedNow debería seguir siendo una rara excepción, no un dent para una mayor participación de la Fed en los pagos.
Waller también sostiene que las empresas privadas responden a la retroalimentación y están motivadas por las ganancias, y este enfoque impulsado por el mercado crea un entorno dinámico donde sólo sobreviven las mejores ideas. La Reserva Federal debería dejar de intentar competir con eso.
“El espíritu empresarial y la destreza técnica estadounidenses han generado interesantes innovaciones en materia de pagos, y seguirán haciéndolo”, afirmó.
Las preocupaciones sobre la inflación resurgen mientras Trump hace un regreso icónico
Los comentarios de Waller se producen mientras la Reserva Federal enfrenta un desafío importante: la inflación. La victoria electoral de Donald Trump ha despertado nuevos temores de un aumento de los precios, ya que los economistas predicen que sus políticas (especialmente aranceles y recortes de impuestos) podrían impulsar la inflación aún más.
El dent ha prometido adoptar una postura dura respecto de las importaciones, con aranceles generales sobre los bienes que ingresan a Estados Unidos, incluidos aranceles de hasta el 100% sobre productos provenientes de China. Los economistas advierten que estos aranceles harán aún más difícil controlar la inflación, ya que los costos se trasladarán directamente a los consumidores.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha estado diciendo que las expectativas de inflación a largo plazo están “bien ancladas”, pero un vistazo a los datos recientes sugiere lo contrario. La última encuesta de la Universidad de Michigan revela que las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos cinco a diez años han aumentado.
Las empresas también están sintiendo la presión. Las empresas que dent de materiales chinos, como el fabricante de arena para gatos de gel de sílice, ya se están preparando para precios más altos.
Scott Kleinman, dent de Apollo Global Management, no cree en el optimismo de Powell. “La inflación no está controlada. Sólo hay que abrir los ojos y mirar a su alrededor”, dijo esta semana. Claudia Sahm, economista jefe de New Century Advisors, también expresó dudas. Ella cree que las herramientas tradicionales, como los aumentos de tasas, no son suficientes para abordar la inflación por sí solas.
Sahm sugiere que el Congreso podría necesitar involucrarse, tal vez imponiendo impuestos temporales a las ganancias extraordinarias para reducir la inflación. "El conjunto existente de herramientas para gestionar la inflación se basa casi por completo en la política monetaria y es útil pero insuficiente", escribió Sahm en su Substack.
Se esperan menos recortes de tipos en 2025
La perspectiva de la Reserva sobre las tasas de interés podría cambiar matic bajo las políticas comerciales de Trump. La ex dent de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, dijo que los recortes de tasas podrían ser menores y más espaciados durante el próximo año.
Explicó que los planes fiscales de Trump podrían obligar a la Reserva Federal a abandonar su pronóstico original de múltiples recortes de tasas en 2025. "El año que viene, el ritmo de los recortes se verá afectado por dónde ven la política fiscal", dijo Mester en un panel durante la Conferencia Europea de la UBS en Londres.
Los mercados ya están reaccionando. Tras la victoria electoral de Trump, los inversores comenzaron a ajustar sus expectativas de recorte de tipos, teniendo en cuenta sus aranceles y el probable impacto en la economía. Las acciones se dispararon y Bitcoin estableció nuevos máximos históricos.
Los economistas ahora proyectan un total de un punto porcentual en recortes de tasas en el primer semestre de 2025, con un recorte adicional de 25 puntos básicos más adelante en el año. Si estas predicciones se cumplen, la tasa objetivo de la Reserva Federal podría caer entre 3% y 3,25% para fines de 2025, ligeramente por debajo de su mediana de proyecciones.
Mientras tanto, los planes de Trump de gravar las importaciones procedentes de China y la eurozona con una tasa elevada podrían presionar al Banco Central Europeo (BCE) a reconsiderar su propia posición sobre las tasas de interés. Si los exportadores chinos inundan el mercado europeo con productos redirigidos desde Estados Unidos, el BCE podría enfrentar una presión a la baja sobre los precios, lo que llevaría a posibles recortes de tasas en la eurozona.