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La salida a bolsa de Circle, la firma detrás de USD Coin, se podría complicar. Es que la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. o SEC podría considerarla como una empresa de inversión. Lo que conllevaría a regulaciones más estrictas, según Vivian Nguyen en Crypto Briefing.
Circle Internet Financial, la compañía detrás de la segunda moneda estable más grande, el USDC, planea salir a bolsa a través de una IPO. “Pero las preocupaciones de la SEC sobre el USDC podrían poner a prueba su ambiciosa oferta”, dijo Barron's, citando documentos de la SEC.
Los documentos muestran que la División de Finanzas Corporativas de la SEC mantuvo correspondencia con Circle durante casi un año. La Comisión solicitó la divulgación de Circle sobre los riesgos de que el USDC sea clasificado como un valor y expresó su preocupación sobre si Circle debería ser considerada una "empresa de inversión" y pasar por un proceso de registro diferente.
“Si el USDC se considera un valor, Circle enfrentaría mayores costos y requisitos regulatorios, ya que necesitaría registrar el USDC y potencialmente estar sujeto a las regulaciones de las compañías de inversión”, señaló Barron. Esto podría encarecer el funcionamiento de Circle. Además, esto podría impedir que ciertos tipos de empresas puedan realizar transacciones en USDC.
Si Circle se considera una empresa de inversión, estaría sujeta a una supervisión más estrecha de la SEC, incluidos los requisitos para presentar informes de tenencia y cumplir con ciertos límites operativos que no se aplican a las empresas operativas habituales.
"Si estas cosas son valores, a Circle le resultará más caro operar, si es que pueden hacerlo", dijo a Barron's Todd Phillips, profesor de derecho en la Universidad Estatal de Georgia.
El plan de salida a bolsa de Circle, revelado a principios de este año, es el segundo intento de la empresa. Su oferta inicial para salir a bolsa en 2022 no tuvo éxito debido al escrutinio de la SEC. La compañía dijo que la IPO se llevaría a cabo después de que la SEC complete su revisión, de acuerdo con las condiciones del mercado y otros factores.
Anteriormente, el presidente de la SEC, Gary Gensler, insinuó que las monedas estables respaldadas por valores podrían tratarse como valores. Sin embargo, no nombró específicamente al USDC en sus comentarios.
Coinbase Glb Rg-A, el destacado patrocinador de Circle, dijo que USDC no es un valor. En particular, la reciente demanda de la SEC contra Coinbase, que acusó de vender 13 valores no registrados, no incluyó al USDC.
Además, en una presentación judicial en septiembre pasado, Circle afirmó que las monedas estables como el USDC no son valores porque quienes compran USDC no esperan ninguna ganancia y el pago no tiene las "características de un contrato de inversión".
USDC no es la única moneda estable bajo el radar regulatorio. La moneda estable PYUSD de PayPal Holdings y la próxima moneda estable de Ripple, Ripple USD (RLUSD), también enfrentan el escrutinio de la SEC.
PayPal dijo en noviembre pasado que recibió una citación de la SEC solicitando documentos relacionados con PYUSD.
Ripple planea presentar su moneda estable en XRPL y Ethereum, pero la SEC ya lo ha considerado evidencia de que Ripple podría seguir haciendo cosas que violan las leyes de valores.