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Después de que un juez federal emitiera una decisión contradictoria en un caso contra Terraform Labs que había presentado la SEC, la clasificación de los activos digitales en los EE. UU. aún es incierta. El tribunal rechazó el fallo de la jueza de que las ventas de XRP de Ripple no violaron ninguna regulación de valores.
Terraform Labs y su cofundador Do Kwon intentaron aprovechar la decisión de Ripple en su propia batalla legal con la SEC.
Fallo de Terra está en conflicto con el caso de Ripple
El juez Jed Rakoff aprobó la solicitud de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La agencia continuará su caso contra Terraform Labs y su cofundador, Do Kwon, según un fallo del 31 de julio. Rakoff no estuvo de acuerdo con la decisión de la jueza Analisa Torres con respecto al estado de XRP como valor cuando se vendió al público en general.
La comunidad de criptomonedas aplaudió la decisión anterior, pero el nuevo fallo ha agitado aún más el debate sobre los valores.
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Según la SEC, XRP debe clasificarse como un valor según el test de Howey. Según esta prueba, un contrato de inversión califica como un valor si hay una “inversión de dinero en una empresa común” y/o “una expectativa razonable de que se obtengan ganancias de los esfuerzos de otros”.
En el caso Ripple, la jueza Torres descubrió que las regulaciones de valores regían las ventas institucionales de XRP. Por el contrario, las transacciones públicas no formaban parte de la ley.
El juez Rakoff no estuvo de acuerdo y sostuvo que el tribunal no debería hacer distinciones entre las monedas en función de su método de venta.
Por otra parte, el juez en el caso Terra cree que el test de Howey no hace distinciones entre diferentes tipos de compradores. Según el documento judicial, Rakoff sentenció:
“El tribunal se niega a establecer una distinción entre estas monedas en función de su forma de venta, de modo que las monedas vendidas directamente a inversores institucionales se consideran valores y las que se venden a través de transacciones en el mercado secundario a inversores minoristas no lo son”.
El fallo señala que si las monedas se vendieron directamente a grandes inversores o a través de transacciones secundarias no debería afectar su clasificación como valores. El fallo indica que ambos tipos de compradores deben recibir el mismo trato ante la ley.
Incertidumbre en torno a la clasificación de activos
En febrero, la SEC presentó una demanda contra Terraform Labs y su ex director ejecutivo por una supuesta estafa. La SEC acusa a Terraform Labs y Kwon de participar en un esquema fraudulento al ofrecer y vender valores no registrados. La empresa afirma que no tuvo la culpa.
En particular, la desvinculación de la stablecoin Terra USD (UST) destruyó al menos 40 mil millones de dólares en valor de mercado.
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La incertidumbre en torno a la clasificación de los activos digitales como valores impulsó la necesidad de una nueva legislación. La SEC podría impugnar la decisión presentando una apelación.
La semana pasada, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara aprobó la Ley de Tecnología e Innovación Financiera para el Siglo XXI (Ley FIT). La legislación integral diseña un nuevo enfoque regulatorio para los activos digitales. Otorga claridad sobre cómo la SEC y la CFTC podrían regular el espacio.
La propuesta aclara cómo la SEC y la CFTC podrían supervisar la industria de las criptomonedas bajo un marco común. Sin embargo, el resultado de estas batallas legales en curso podría llevar años.