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La fusión: Ethereum y su tan esperada migración de su actual mecanismo de consenso de "Prueba de trabajo" a un sistema de "Prueba de participación" finalmente sucedió. Un proceso que se supone que debe parecer fluido desde el lado del usuario, sin embargo, tiene consecuencias en el aspecto legal. La “toponomía” del mercado también va a cambiar. Y no es seguro si todos se beneficiarán de estos cambios.
ETH es demasiado importante para ser intocable
Esto se debe principalmente al hecho de que con ETH ahora en Prueba de participación (PoS), la mayoría de las personas apostarán con custodios, debido a la simplicidad y al hecho de que no tienen 32ETH. De esta forma, las grandes empresas tendrán una participación mayoritaria en la red. Así, será posible que el regulador los alcance y les prohíba validar transacciones individuales (censura), lo que llevará a que dichas transacciones se confirmen lentamente.
Pero principalmente debería ser un problema de velocidad de confirmación, ya que siempre habrá algunos validadores que posteriormente confirmarán la transacción.
ETH, como la red más importante para DeFi, sería la principal palanca de la política regulatoria. Los tokens como USDC y muchos otros contienen mecanismos de lista negra y bloqueo en el nivel de desarrollo, a diferencia del DeFi mercado en general. Tiene sentido que los validadores y el mercado MEV desempeñen el papel de herramientas de apalancamiento. Pero a corto plazo, esto es más un susto ya que hay demasiados mineros y nadie puede controlar este proceso a un costo razonable.
Con respecto a todo esto, los reguladores pueden tener la intención de obligar a esos nodo validadores que operan bajo jurisdicción para implementar los procedimientos ALD para las transacciones que validan.
La fusión lo pone en la mira de la SEC
Presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Gary Gensler dijo en un comunicado el 15 de septiembre que las criptomonedas basadas en staking son valores muy probables que deberían ser regulados por la agencia. Esto suena como un problema para Ethereum. La SEC también afirma que tiene jurisdicción sobre las transacciones de ETH porque los nodos de la red están densamente agrupados en los Estados Unidos.
La organización ha sido criticada anteriormente por su enfoque regulatorio hacia las criptomonedas, por ejemplo, el caso BlockFi, cuando en Febrero SEC anunció acciones contra esta empresa por no registrar cuentas de interés de alto rendimiento que la SEC considera valores. Uno de los requisitos de la SEC es hacer que la actividad comercial de BlockFi cumpla con los Ley de sociedades de inversión de 1940 dentro de los días 60.
Como resultado, BlockFi terminó en el bloque de subastas y otras dos empresas con negocios similares se fueron a pique, estas fueron las palabras de Stu Alderoty (consejero general de Ripple).
Así, ha surgido una situación en la que la SEC utilizó la legislación de 1940 para regular tecnología moderna y aún no completamente desarrollada, lo cual es absurdo.
Declaración de la SEC
La declaración de la SEC de que todo Ethereum está bajo la jurisdicción de los EE. UU. es, por decirlo suavemente, falsa. Aunque si lo fuera, sería muy conveniente para la SEC. La lógica de la SEC es que la red de nodos de la cadena de bloques de Ethereum está más densamente agrupada en los EE. UU. que en cualquier otro lugar, por lo que la SEC debe contar todas las transacciones de Ethereum en todo el mundo de origen estadounidense.
Sin embargo, de acuerdo con el Etherscan, EE. UU. ahora alberga el 46.19 % de todos los nodos de Ethereum solamente. Ni siquiera es una mayoría simple. Similar a esta declaración de la SEC, se podría argumentar que solo la Unión Europea debería regular Bitcoin.
Creo que estas declaraciones son solo el resultado de la comprensión muy aproximada de los abogados de la SEC sobre cómo funcionan las criptomonedas. Pero no podemos descartar el hecho de las tendencias anteriores de la SEC de regular a través de la aplicación.
Conclusión
La SEC y otros reguladores se han mostrado preocupados por las enormes sumas que circulan en el sector DeFi sin ningún control. Dado que la cadena de bloques ETH es la base de la mayoría de los tokens, su nuevo protocolo PoS puede usarse como argumento para controlar el mercado descentralizado, al menos en parte.