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La disputa regulatoria entre Coinbase y la banca comunitaria de Estados Unidos gira alrededor de los rendimientos que podrían recibir los usuarios de stablecoins.
Brian Armstrong, cofundador y director ejecutivo de Coinbase Global, se ha convertido en una de las voces más activas de la industria cripto a favor de la Digital Asset Market Clarity Act. El proyecto busca establecer un marco regulatorio integral para los activos digitales en Estados Unidos, detalla Yahoo Finance.
Sin embargo, la iniciativa enfrenta resistencia del sector bancario. La principal controversia se concentra en una disposición que permitiría recompensas limitadas para los tenedores de stablecoins.
La preocupación de los bancos por las stablecoins
Las stablecoins son activos digitales diseñados para mantener un valor estable frente a una moneda, normalmente el dólar estadounidense. Su utilidad incluye pagos, transferencias y liquidaciones, actividades que podrían competir con algunos servicios bancarios tradicionales.
La Clarity Act contempla recompensas limitadas para los usuarios de stablecoins en operaciones como pagos, transferencias y liquidaciones. Esta posibilidad preocupa a los bancos porque sus clientes podrían retirar depósitos y convertirlos en activos digitales con una rentabilidad potencialmente mayor.
La Independent Community Bankers of America, conocida como ICBA, representa aproximadamente a 4.000 bancos comunitarios pequeños en todo el país. El mes pasado, la organización pidió a los senadores modificar el proyecto de ley.
La solicitud de la ICBA busca prohibir completamente cualquier interés, rendimiento o recompensa sobre las tenencias de stablecoins. Según la asociación, permitir estos beneficios podría reducir los depósitos mantenidos por los bancos comunitarios en USD $1,3 billones.
El argumento bancario parte de una preocupación por la competencia entre los depósitos tradicionales y los activos digitales. Si los usuarios pueden obtener una recompensa mediante una stablecoin, podrían considerar menos atractivas las cuentas bancarias convencionales.
Coinbase rechaza el argumento sobre el desplazamiento
Coinbase ha respondido que el crecimiento de las stablecoins no demuestra una sustitución significativa de los depósitos bancarios. Faryar Shirzad, director de políticas de la empresa, compartió un documento para respaldar esa posición,.
El documento comparó la evolución de la oferta circulante de $USDC, una stablecoin emitida por Circle, con los depósitos de los bancos y bancos comunitarios. Coinbase mantiene una relación de asociación con Circle.
De acuerdo con los datos citados por Shirzad, la oferta circulante de $USDC creció hasta alrededor de USD $75 billones. Durante el mismo periodo, los depósitos totales de bancos y bancos comunitarios también aumentaron hasta aproximadamente USD $7 billones.
La comparación pretende mostrar que el crecimiento de $USDC no estuvo acompañado por una caída equivalente en los depósitos bancarios. Para Coinbase, ambos mercados pudieron expandirse simultáneamente.
En los seis meses más recientes mencionados en el documento, $USDC creció 4,6%, mientras que los depósitos de demanda total aumentaron 4,5%. Shirzad resumió la conclusión con una frase directa: “No hay desplazamiento ahí”.
La respuesta de Brian Armstrong
Armstrong reaccionó al mensaje de Shirzad con una respuesta de dos palabras: “Violación narrativa”. La expresión cuestionó el relato de los bancos sobre la amenaza que representarían los rendimientos de las stablecoins para los depósitos.
La intervención del ejecutivo refleja el tono confrontativo que Coinbase ha adoptado durante el debate sobre la Clarity Act. La empresa considera que un marco regulatorio claro puede permitir el crecimiento de los activos digitales dentro del sistema financiero estadounidense.
La frase también apunta al contraste entre el temor expresado por la banca y los datos presentados por Coinbase. Mientras la ICBA anticipa un posible drenaje de USD $1,3 billones, el intercambio sostiene que las cifras recientes no muestran ese desplazamiento.
El debate no se limita a una diferencia estadística. También enfrenta dos visiones sobre el papel que las stablecoins pueden desempeñar en los pagos, las transferencias internacionales y las liquidaciones financieras.
Para los bancos comunitarios, las recompensas pueden aumentar la presión sobre una fuente central de financiamiento. Para Coinbase, prohibirlas por completo limitaría la competencia y frenaría nuevas alternativas de pago basadas en activos digitales.
El papel de las stablecoins para los bancos pequeños
Shirzad sostuvo que las stablecoins pueden ayudar a los bancos comunitarios y regionales a ampliar sus capacidades operativas. Su argumento es que estos activos ofrecen herramientas que antes estaban asociadas principalmente con las grandes instituciones financieras.
Según el director de políticas de Coinbase, las stablecoins permiten ejecutar liquidaciones durante las 24 horas del día. También facilitan el uso de rieles transfronterizos, una infraestructura que puede resultar costosa para entidades pequeñas.
Los bancos globalmente sistémicamente importantes, conocidos como GSIB, cuentan con presupuestos tecnológicos y equipos especializados para operar en múltiples mercados. Los bancos comunitarios suelen tener menos recursos para desarrollar capacidades similares.
Desde esta perspectiva, las stablecoins no necesariamente representan una amenaza para las entidades pequeñas. Coinbase afirma que podrían ofrecerles acceso a herramientas financieras globales sin exigir presupuestos de tecnología comparables con los de los GSIB.
La discusión regulatoria deberá resolver cómo equilibrar esa oportunidad con los riesgos para los depósitos. La noticia no establece una conclusión definitiva sobre el efecto futuro de las recompensas, pero sí muestra que el tema se ha convertido en un punto central de la legislación.
Una disputa con impacto regulatorio
La Digital Asset Market Clarity Act busca definir reglas integrales para los activos digitales en Estados Unidos. Su avance en el Congreso se ha convertido en una prioridad para Armstrong y para otros participantes de la industria cripto.
La oposición bancaria introduce una dificultad política relevante. La ICBA representa a miles de bancos comunitarios, por lo que su advertencia sobre los depósitos puede influir en la discusión entre los senadores.
El punto más sensible es determinar si una recompensa sobre stablecoins constituye una innovación de pagos o una forma de competencia directa contra las cuentas bancarias. La respuesta podría definir el alcance final de las restricciones incluidas en la ley.
Los datos presentados por Coinbase ofrecen una interpretación distinta de la relación entre ambos mercados. El crecimiento cercano entre $USDC y los depósitos de demanda sugiere que la expansión de uno no ha implicado, hasta ahora, una contracción visible del otro.
TheStreet informó que la respuesta de Armstrong subraya el intento de Coinbase por contradecir la posición bancaria. La disputa continuará mientras el Congreso evalúa si permite recompensas limitadas o respalda una prohibición completa.
El resultado tendrá consecuencias para los emisores de stablecoins, los exchanges, los bancos comunitarios y los usuarios. También podría definir cómo se integran los activos digitales en los pagos estadounidenses sin alterar de forma abrupta el modelo de depósitos tradicional.
Por ahora, Coinbase defiende la coexistencia entre stablecoins y bancos, mientras la ICBA exige mayores límites para proteger los depósitos. La frase de Armstrong condensa una batalla más amplia sobre innovación, competencia y poder financiero en Estados Unidos.
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