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La tokenización suele asociarse con una evolución tecnológica capaz de acelerar pagos y representar activos tradicionales en blockchain. Sin embargo, para el Fondo Monetario Internacional (FMI), su impacto va mucho más allá de una mejora operativa. La institución considera que esta tecnología tiene el potencial de modificar la forma en que funcionan los mercados financieros, redistribuir riesgos y redefinir el papel de bancos, infraestructuras y reguladores.
En un nuevo análisis, el FMI sostiene que la tokenización podría aumentar significativamente la eficiencia del sistema financiero, aunque también plantea nuevos desafíos que requerirán cambios en los marcos regulatorios y una mayor coordinación internacional.
Puntos clave:
- El FMI afirma que la tokenización puede transformar la arquitectura del sistema financiero, no solo modernizarla.
- La liquidación casi instantánea reduciría fricciones, pero también modificaría la forma en que se gestionan los riesgos y la liquidez.
- El organismo considera que las decisiones regulatorias serán determinantes para evitar la fragmentación del sistema financiero.
Tokenization is more than a technology upgrade. It can reshape how the financial system operates. New IMF analysis explains what changes and why policy choices will matter: https://t.co/niSfVsSwgf pic.twitter.com/nSxkfb60Iy
— IMF (@IMFNews) July 2, 2026
El FMI plantea un cambio estructural para las finanzas
Según el análisis publicado por el FMI, el principal cambio no consiste únicamente en digitalizar activos, sino en integrar en un mismo registro la propiedad, la transferencia y la liquidación mediante contratos inteligentes. Este modelo elimina procesos intermedios que hoy requieren conciliaciones, compensaciones y liquidaciones diferidas, permitiendo que las operaciones se ejecuten prácticamente en tiempo real.
Al reducir costos y tiempos de operación, esta mayor eficiencia también obliga a replantear algunos de los mecanismos de seguridad sobre los que funciona el sistema financiero tradicional. Por ello, la gestión de liquidez y la respuesta frente a eventos de estrés deberán adaptarse a un entorno donde las transacciones se ejecutan de manera continua.
En opinión del organismo, esta transformación representa uno de los mayores cambios estructurales que enfrentará la infraestructura financiera durante los próximos años.
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Los riesgos se trasladan a la infraestructura digital
El informe sostiene que la tokenización no provocará la desaparición de los bancos, pero sí modificará profundamente su funcionamiento. Los depósitos, préstamos y valores tokenizados permitirán automatizar procesos mediante contratos inteligentes, mientras que el monitoreo del riesgo será permanente en lugar de realizarse por etapas.
Además, parte del riesgo operativo dejará de recaer exclusivamente sobre las instituciones financieras y pasará a concentrarse en las plataformas, el código y las infraestructuras que soportan estos mercados digitales. Como resultado, será necesario reforzar aspectos como la ciberseguridad, la interoperabilidad y la supervisión de los contratos inteligentes.
Por esa razón, el FMI advierte que, sin reglas claras sobre la gobernanza y el funcionamiento de estas plataformas, los beneficios derivados de una mayor eficiencia podrían verse contrarrestados por nuevas vulnerabilidades sistémicas.
El futuro dependerá de las decisiones regulatorias
Más allá de la tecnología, el Fondo Monetario Internacional considera que el éxito de la tokenización dependerá de las políticas que adopten gobiernos y reguladores. Aspectos como el papel del dinero público y privado, la interoperabilidad entre plataformas, la seguridad jurídica y los mecanismos de respaldo de liquidez determinarán si esta transición fortalece o fragmenta el sistema financiero global.
El organismo también advierte que, en las economías emergentes, la tokenización podría facilitar pagos transfronterizos más eficientes y ampliar el acceso a los mercados, pero al mismo tiempo aumentar la velocidad de los movimientos de capital y generar nuevos desafíos para la estabilidad financiera.
En consecuencia, la innovación tecnológica, por sí sola, no garantizará un sistema financiero más sólido. Para el FMI, el verdadero impacto de la tokenización estará determinado por la capacidad de los países para construir marcos regulatorios coordinados que permitan aprovechar sus beneficios sin comprometer la estabilidad financiera.