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Inmediatamente después de Morgan Stanley anunció que estaba lanzando E*Trade, cobrando apenas 50 puntos básicos, superando a rivales consolidados como Coinbase, Robinhood y Schwab, según el analista de Bloomberg Eric Balchunas dijo “las plataformas de intercambio de criptomonedas deberían estar preocupadas.”
Otros fueron menos directos, indicando que el gigante de Wall Street “no está entrando en cripto para complementar a Coinbase, sino para reemplazarla…”
La batalla por las operaciones de criptomonedas de bajo costo recuerda a la carrera por las comisiones de trading cuando se lanzaron los ETF al contado en 2024, que vio a los proveedores comenzar con comisiones altas, ofreciendo 50 puntos básicos antes de que Morgan Stanley redujera todos ellos con una oferta de 14 puntos básicos.
A largo plazo, esto significa que operar con criptomonedas será más económico, donde los claros beneficiarios serán los traders minoristas, mientras que las plataformas de intercambio de criptomonedas verán sus márgenes reducidos significativamente, lo que podría afectar a empresas como Coinbase, quien citó recientemente problemas financieros como motivo para reducir su fuerza laboral en un 14%.
Al anunciar E*Trade, Jed Finn, jefe de gestión patrimonial de Morgan Stanley, sugirió que el movimiento tenía más que ver con la dominancia que con el control. “Esto es mucho más grande que comerciar criptomonedas a una tarifa más baja.
“De alguna manera, la estrategia es desintermediar a los desintermediadores.” Añadió: “Será muy competitivo en los próximos años,” explicando que el movimiento está dirigido a asegurar que sus 8.6 millones de clientes permanezcan dentro de su sistema bancario en lugar de recurrir a otras plataformas a medida que aumenta la demanda de criptomonedas.
En su publicación en X la semana pasada, Balchunas expresó un sentimiento similar al de Finn, calificando la movida del gigante de Wall Street como un momento de “DISPAROS REALIZADOS”. “Morgan Stanley está implementando operaciones de criptomonedas en su plataforma E*Trade por 50 puntos base por operación, superando la tarifa de 75 puntos base de Schwab (quien a su vez superó a Coinbase).”
Dijo que, basándose en su conocimiento de cómo funciona Schwab, “probablemente no permitirá que esto continúe. Otros probablemente también bajarán sus precios.” También mencionó que “cuando todo se estabilice, comerciar con criptomonedas en todas partes será bastante barato.” Concluyó diciendo que “por eso (las finanzas tradicionales) TradFi no son una broma y los intercambios de criptomonedas deberían estar preocupados.”
Sin embargo, los líderes nativos de criptomonedas rechazaron la narrativa de “catástrofe y pesimismo” como centrada en Estados Unidos.
“Aunque respetamos las perspectivas de Eric Balchunas sobre la incursión de TradFi en las criptomonedas, la visión parece estar algo localizada en el mercado estadounidense y simplificada para compromisos rápidos en X,” dijo Kevin Lee, director comercial de Gate, que ocupa el séptimo puesto en Coingecko con un volumen de 24 horas de casi 2 mil millones de dólares.
Lee también dijo a CoinDesk que los comentarios de Balchunas no “capturan completamente la evolución madura y global de la industria cripto.”
El Director de Operaciones de The Gate explicó que los recientes movimientos por parte de los gigantes de Wall Street para reducir las comisiones en el trading al contado reflejan la constante disminución de comisiones que es normal observar cuando la competencia se intensifica.
“Esto refleja patrones consolidados en los mercados de acciones, donde la fuerte competencia naturalmente reduce las comisiones,” dijo Lee. “Las plataformas inteligentes dejaron atrás hace mucho los modelos basados únicamente en comisiones para adoptar flujos de ingresos diversificados que incluyen staking, productos estructurados, servicios institucionales y crecimiento del ecosistema.”
Georgii Verbitskii, operador de derivados y fundador de TYMIO, un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) no custodial, dijo a CoinDesk que cree que la entrada de Morgan Stanley en el trading de criptomonedas es una buena señal.
“Esto es claramente positivo para la adopción de las criptomonedas en general,” dijo Verbitskii. “Morgan Stanley llevando el comercio de criptomonedas a millones de usuarios de corretaje es otra señal de que los activos digitales se están convirtiendo en parte de la infraestructura de inversión tradicional, aunque la comisión de 50 puntos básicos no es especialmente competitiva.”
Keneabasi Umoren, analista del mercado de criptomonedas e investigador de Web3, recientemente dijo a CoinDesk, él no cree que Wall Street “eliminará los exchanges, pero sí presionará los ingresos de negociación al contado y de custodia en EE.UU., y empujará a los exchanges aún más hacia los derivados, DeFi y los mercados globales.”