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El presidente de BitMine Immersion, Tom Lee respondió a las críticas de sus crecientes pérdidas en papel esta semana, afirmando que la caída reflejaba el diseño de su estrategia de tesorería en ethereum más que un fallo en la ejecución.
En una serie de publicaciones en X, Lee afirmó que BitMine está diseñado para seguir el precio del ether y superarlo durante un ciclo completo del mercado, comparando su estructura con un producto de estilo índice en lugar de un vehículo de trading táctico.
Con los mercados criptográficos en una recesión, sin embargo, la firma afirmó que las pérdidas no realizadas en sus tenencias de $ETH son inevitables.
“Las criptomonedas están en una desaceleración, por lo que naturalmente $ETH está a la baja,” escribió Lee, agregando que las pérdidas en papel “no son un error — son una característica,” y cuestionando si se aplica un escrutinio similar a los fondos indexados durante las caídas del mercado.
These tweets miss the point of an ethereum treasury:
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 3, 2026
- BitMine is designed to track the price of $ETH
- outperform over the cycle (think up $ETH)
- crypto is in a downturn, so naturally $ETH is down$BMNR will see “unrealized” losses on our holdings of $ETH during these times:
-… https://t.co/VpoNjAnJdC
Los comentarios siguen a informes recientes que muestran a BitMine acumulando más de $6 mil millones en pérdidas no realizadas después de que la caída del ether redujera el valor de sus 4.24 millones de $ETH en cartera a aproximadamente $9.6 mil millones desde casi $14 mil millones en octubre.
La empresa añadió más de 40,000 $ETH poco antes de la última fase a la baja, intensificando el enfoque en su exposición en el balance general.
BitMine se ha posicionado como una compañía de tesorería en ether en lugar de un comprador discrecional, con una estrategia centrada en la acumulación a largo plazo de $ETH y el rendimiento por staking, en lugar de la sincronización del precio a corto plazo.
Esa es una estrategia similar a la utilizada por algunas firmas de tesorería centradas en bitcoin, que sostienen que la volatilidad es el costo de mantener una exposición a largo plazo a un activo principal.
Pero la magnitud de las tenencias de BitMine significa que las oscilaciones de precios tienen un impacto desproporcionado en los resultados reportados, especialmente durante períodos de baja liquidez y ventas forzadas en los mercados de derivados.
Aunque la firma ha estimado previamente un ingreso anual por staking de alrededor de $164 millones, ese ingreso solo proporciona una compensación limitada durante caídas pronunciadas.
El presidente Tom Lee ha adoptado un tono más cauteloso respecto a las condiciones del mercado a corto plazo, advirtiendo que las criptomonedas aún están atravesando una fase de desapalancamiento que podría extenderse hasta principios de 2026.
Los comentarios más recientes de Lee, sin embargo, dejan en claro que la empresa sigue comprometida con su tesis.
“En resumen,” dijo la firma, “ethereum es el futuro de las finanzas.”