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Mientras todas las miradas permanecen fijadas en el bitcoin en dólares, un indicador discreto podría bien anunciar un cambio mayor : el ratio ETH/BTC. Según Michaël van de Poppe, este ratio habría tocado un mínimo en abril de 2025, en una configuración gráfica que recuerda a la de 2019. Si la historia se repite, Ethereum podría iniciar un regreso con fuerza frente al bitcoin, sin que la mayoría de los inversores haya aún tomado medida de este cambio latente.
- El ratio ETH/BTC, ignorado por mucho tiempo por el mercado, podría haber alcanzado un punto bajo en abril de 2025, según el analista Michaël van de Poppe.
- Esta configuración técnica recuerda el ciclo alcista de 2019, con un rebote del ratio de 0,017 a 0,043 antes de una ligera corrección.
- Varios señales técnicas refuerzan la hipótesis de un giro, incluido el cruce por encima de la media móvil de 365 días.
- Estos elementos técnicos y fundamentales sugieren un posible retorno con fuerza de Ethereum frente a Bitcoin en 2026.
¿Una señal de reversión en el ratio ETH/BTC?
El analista cripto Michaël van de Poppe afirma en X que «el ratio ETH/BTC alcanzó un punto bajo en abril de 2025», alrededor del umbral de 0,017, antes de iniciar una fase de recuperación, mientras que Ethereum podría convertirse en el Linux del Web3 según Vitalik Buterin.
Según él, esta dinámica replica la observada durante el ciclo alcista de 2019. Desde aquel mínimo, el ratio progresó hasta 0,043 en agosto, antes de corregir ligeramente a 0,034 a principios de este año.
Van de Poppe afirma que, a pesar de cuatro años de bajo rendimiento de Ethereum frente a Bitcoin, «ya estamos en un mercado Ethereum». La evolución del ratio ETH/BTC, que mide la fuerza relativa de Ethereum respecto a Bitcoin, es presentada así como un indicador adelantado de un posible giro global.
Esta interpretación técnica se basa en varias señales clave, observadas desde la primavera de 2025 :
- Un punto bajo confirmado en abril de 2025, alrededor de 0,017, seguido de un rebote hasta 0,043 en agosto ;
- Una ruptura por encima de la media móvil de 365 días, tradicionalmente considerada un umbral técnico importante ;
- Un retorno del sentimiento contrario, según van de Poppe : «ETH está declarado muerto», una percepción que, históricamente, ha precedido a menudo fases alcistas en el mercado;
- Una corrección del ratio a 0,034 en octubre, causada por un crash global del mercado, pero sin retorno al punto bajo de abril, lo que podría sugerir una estructura de recuperación aún intacta.
Estos elementos, tomados en conjunto, otorgan crédito a la idea de que el ETH/BTC podría haber iniciado un nuevo ciclo, contrario a las percepciones dominantes.
Los fundamentos al servicio de una recuperación de Ethereum
Más allá del análisis técnico, varios indicadores fundamentales parecen también abogar por una recuperación de Ethereum.
En primer lugar, el ecosistema de stablecoins ha experimentado una expansión espectacular en 2025. Van de Poppe señala que «la oferta de stablecoins en Ethereum ha aumentado más de un 65 % este año», y ahora se ha duplicado respecto a su pico anterior en 2021.
Según datos de DefiLlama, la capitalización total de stablecoins en Ethereum supera actualmente los 163,9 mil millones de dólares, de los cuales el 52 % está dominado por el stablecoin USDT de Tether. Este crecimiento refleja un renovado interés por la infraestructura Ethereum, tanto como red de pagos como base de las finanzas descentralizadas.
Otra señal fuerte es que el volumen de transferencia de stablecoins en Ethereum alcanzó 8 000 mil millones de dólares solo en el cuarto trimestre de 2024, según datos de Token Terminal. Además, está el auge de los activos reales tokenizados (Real World Assets, o RWA), que usan Ethereum como soporte para digitalizar bienes tradicionales como bienes raíces o bonos.
Estas dinámicas se ven reforzadas por una actividad sostenida de desarrolladores en la red, un factor comúnmente correlacionado con la innovación y futura adopción. Todos estos elementos confortan la idea de una base sólida para un potencial giro del mercado a favor de Ethereum.
Ethereum domina la DeFi en 2025, reforzando su posición en el corazón de las infraestructuras financieras descentralizadas. Si el mínimo del ratio ETH/BTC de abril pasado se confirma como un punto de inflexión, podría marcar un renovado interés estratégico por el activo.