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A medida que diciembre llega a su fin, los holders de Ethereum (ETH) enfrentan condiciones de mercado cada vez más difíciles. Los datos on-chain muestran que más del 40% del suministro de Ethereum actualmente se mantiene en pérdidas.
Es notable que los holders de ETH están respondiendo a estas crecientes pérdidas de maneras bastante diferentes, algunos están capitulando mientras que otros continúan acumulando a pesar de caídas no realizadas profundas.
Las posiciones de los holders de Ethereum registran pérdidas dramáticas
Ethereum ha cerrado los últimos tres meses consecutivos en rojo, y solo en noviembre registró una fuerte caída del 22.2%. En diciembre, el activo ha seguido enfrentando volatilidad.
Aunque ETH recuperó por un momento el nivel de 3,000 dólares, no logró mantener el ritmo y ha vuelto a estar por debajo de este umbral clave.
En el momento de escribir este artículo, Ethereum se encontraba negociando en 2,973.78 dólares, subiendo 1.10% en las últimas 24 horas, en línea con el mercado cripto en general.
Sin embargo, la reciente debilidad del precio ha impactado significativamente en la rentabilidad de los holders. Los datos de Glassnode muestran que, a principios de este mes, más del 75% del suministro circulante de Ethereum se mantenía en ganancias.
Ahora esa proporción ha caído al 59%, lo que refleja un número creciente de posiciones en pérdidas.
Las ballenas Ethereum reaccionan de forma diferente
En este contexto, varios holders importantes han comenzado a reposicionarse. Lookonchain reportó que Erik Voorhees, fundador de Venice AI, depositó 1,635 ETH, con un valor aproximado de 4,81 millones de dólares, en THORChain para realizar un swap por Bitcoin Cash (BCH).
Esta acción sigue a una transacción similar a principios de mes, cuando Voorhees cambió ETH por BCH desde un monedero que había estado inactivo cerca de nueve años, lo que marca un cambio importante en su portafolio.
Mientras tanto, Arthur Hayes también ha estado transfiriendo ETH a exchanges. Comentando sobre su estrategia, Hayes dijo que está “rotando de ETH hacia nombres de DeFi de alta calidad”, mencionando que espera que algunos tokens seleccionados puedan superar a Ethereum si mejoran las condiciones de liquidez fiat.
En otro movimiento on-chain, Winslow Strong, socio de Cluster Capital, transfirió 1,900 ETH junto con 307 cbBTC a Coinbase, llevando el valor total de la transferencia a aproximadamente 32,62 millones de dólares. Dichas transferencias no confirman automáticamente ventas.
Sin embargo, los movimientos hacia exchanges centralizados normalmente se ven como señales potenciales de venta, especialmente en períodos de mayor incertidumbre en el mercado.
“Los ETH fueron retirados hace un mes a un precio promedio de 3,402.25 dólares, mientras que el cbBTC fue acumulado entre agosto de 2025 y diciembre de 2025 a un precio promedio de 97,936.68 dólares. Si se vende, la pérdida total sería de aproximadamente 3.907 millones de dólares”, declaró un analista on-chain.
Compras constantes entre los principales holders
No todas las ballenas están saliendo del mercado. La dirección ballena 0x46DB ha mantenido compras agresivas durante todo diciembre. Este inversor ha acumulado 41,767 ETH desde el 3 de diciembre a un precio promedio de 3,130 dólares.
La posición actual muestra una pérdida no realizada de más de 8,3 millones de dólares. BitMine, con una pérdidas no realizadas de aproximadamente 3.5 mil millones de dólares, también ha realizado compras destacadas esta semana.
Esta diferencia resalta una clara división en la perspectiva de mercado. Aunque BitMine cree que ETH podría tener potencial al alza en los próximos meses, la actividad de venta continua sugiere que otros actores permanecen menos optimistas sobre el futuro de ETH.
El análisis de BeInCrypto también ha identificado cuatro señales importantes de advertencia que indican que Ethereum podría enfrentar más presión bajista. Estas incluyen el aumento de reservas en exchanges, un Estimated Leverage Ratio elevado, y salidas continuas de ETF. Al mismo tiempo, el Coinbase Premium Index ha caído hasta -0.08, su nivel más bajo en un mes.
Esta combinación de pérdidas, alto apalancamiento y salidas presenta una perspectiva desafiante para Ethereum mientras 2025 termina. Las compras contrarias entre grandes holders muestran algo de sentimiento alcista, pero la presión de venta hasta ahora ha superado estos esfuerzos aislados.
Si finalmente el sentimiento logrará cambiar en 2026 es algo que aún está por verse.
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