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- Spot Ethereum ETFS registró entradas de $ 420 millones esta semana, en comparación con los $ 173 millones de ETF de $BTC
- Las oportunidades masivas en base a CME podrían ser el factor clave detrás de la tendencia
En la primera semana de febrero, el lugar de EE. UU. Ethereum ETFS observó algunas actuaciones notables y registró más entradas que sus homólogos de Bitcoin ETFS. De hecho, $ETH ETFS vio $ 420 millones en entradas, en comparación con $ 173 millones para ETF $BTC. Esto, de acuerdo con los datos rastreados por Soso Value y Farside Investors.
Según algunos, la tendencia sugirió que los grandes jugadores saltaran a la ventana con descuento ofrecido por el evento $ETH DE-Leveraging visto a principios de semana.
Por el contrario, los analistas de Coinbase dirigidos por David Han y David Duong aclararon que el rendimiento superior en los flujos de ETF $ETH fue impulsado principalmente por jugadores institucionales que miraban el «comercio básico» de $ETH.
CME Ethereum Base Trade
El comercio básico de CME $ETH se refiere al juego de arbitraje donde los jugadores institucionales compran $ETH en el mercado spot y lo acortan en el lado de los futuros, embolsando la diferencia (rendimiento o base). Esto es común tanto para $ETH como para $BTC.
Sin embargo, los analistas Han y Duong anotado El comercio básico de CME $ETH tuvo un mayor rendimiento que $BTC esta semana. Según ellos, esto sugirió que la mayoría de los jugadores grandes saltaron a $ETH comprando ETF Spot $ETH y acortando el futuro CME. Ellos han dicho,
“Es notable que el comercio básico de CME $ETH haya seguido devolviendo mayores rendimientos anualizados en comparación con el comercio básico de CME $BTC durante la semana pasada. La base del comercio puede ser otra razón por la que hemos visto entradas descomunales para detectar ETF de $ETH recientemente ”.
Según el gráfico adjunto, el rendimiento de CME $ETH aumentó hasta el 16%, mientras que la base de $BTC CME fluctuó alrededor del 10%. En pocas palabras, $ETH Trade ofreció más oportunidades de recompensa de riesgos que $BTC en los últimos siete días de negociación.
Otro indicador que respaldaba la tesis antes mencionada fue mayor entradas en el futuro $ETH, en comparación con $BTC, desde las elecciones estadounidenses en noviembre de 2024. Los analistas agregaron que las tasas de interés abiertas (OI) de los futuros de $ETH aumentaron de 354k $ETH a 1.13m $ETH a principios de Febrero de 2025.
Por otro lado, los futuros de CME $BTC registraron entradas estancadas durante el mismo período. Han y Duong agregaron,
«Los futuros de CME $BTC tampoco han visto un aumento de interés abierto comparable, con un interés abierto de CME en su mayoría sin cambios (173k $BTC el 1 de noviembre de 2024 a 169K $BTC el 6 de febrero de 2025)».
Dicho esto, los analistas también señalaron que el precio de $ETH podría permanecer apagado a corto plazo en medio de tasas de financiación negativas y una fuerte competencia de Solana.