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Ya no se garantiza que los ingresos de la actividad de Ethereum (ETH) respalden la red como una entidad de Capa 1 separada. Debido a la reciente caída de los precios del gas, incluso los validadores han visto un flujo limitado de tarifas base.
Ethereum (ETH) redujo con éxito sus tarifas, y parte del tráfico DEX, swaps y NFT se descargó a cadenas acumuladas. Esto también significa que, como L1 , Ethereum ya no es una fuente viable de tarifas directas, y este cambio en las condiciones se sentirá en los próximos meses.
Los datos de Token Terminal determinaron que Ethereum era una fuente principal de tarifas cada seis meses, superando fácilmente TRON . Sin embargo, en el corto plazo, las tarifas semanales han caído por un precipicio y la cadena L1 generó solo 7,2 millones de dólares en tarifas.
Es posible que el efecto total de las tarifas de gas recientemente reducidas aún no se refleje en el resultado final de los nodos validadores. Anteriormente, los validadores han sobrevivido a períodos de tarifas relativamente bajas con mayores compensaciones que reciben en días de mayor actividad.
Las tarifas Ethereum también aumentaron tres veces en solo un día, después de caer por debajo de 1 gWei a principios de septiembre. También hay señales de que los niveles reducidos de actividad pueden continuar, ya que el tráfico y la liquidez continúan creciendo en las principales cadenas L2.
La reducción de los ingresos Ethereum L1 llega en un momento en que la minería Bitcoin (BTC) todavía es viable. Otras cadenas L1 también siguen generando tarifas y recompensas. Sin embargo, Ethereum puede ser el primero en ver la ruptura de la narrativa L1.
La recompensa del nodo cae lentamente para los apostadores Ethereum
Más del 27% de todo el ETH está bloqueado para apuestas, valorado en más de $125 mil millones en total. Ese valor tenía como objetivo proteger la red y al mismo tiempo permitir ganancias anualizadas de hasta el 2,89% hasta hace poco.
La recompensa por apostar Ethereum ha ido cayendo y ha bajado alrededor del 11% durante el último mes. Las tarifas más bajas llevaron a una recompensa del 2,05%, mucho más baja que los cálculos estimados anteriormente.
Para un nodo de una sola participación de 32 ETH, incluso a los precios actuales, un individuo tendría que invertir más de $80,000. Por ese valor bloqueado, las recompensas diarias rondan los $8. Apostar en este punto del mercado también conlleva riesgos de precio y volatilidad, lo que significa que los rendimientos pueden ser inadecuados en comparación con la inversión inicial.
Lo que ahorra apuestas e ingresos L1 es el hecho de que la mayoría de los depósitos todavía están en el dinero y se realizan a un precio de ETH mucho más bajo. Además, algunos de los validadores utilizan tesorerías de ICO y otras fuentes de ETH acumuladas a un precio más bajo, por lo que su inversión total es mucho menor.
Los validadores Ethereum recurren a las tarifas MEV para obtener mayores ingresos
En 2024, proteger la red Ethereum no es suficiente, lo que requerirá que los validadores recurran al valor máximo de la tabla trac (MEV). Este enfoque ordena las transacciones en un bloque de manera que genere los mayores ingresos posibles por tarifas de gas, tarifas de prioridad u otros pagos por la composición de bloques específicos.
La diferencia entre la propagación de bloques y la ejecución de transacciones básicas es matic . Los rendimientos base de las transacciones Ethereum tienen un APY de sólo el 0,29% . La inclusión del impulso MEV y el pedido de transacciones eleva ese rendimiento al 2,89% con algunos validadores.
En general, las recompensas de ETH han disminuido lentamente desde finales de 2022, tanto en términos de ejecución como de consenso. La presencia de MEV y constructores de bloques ya representa hasta el 90% de los bloques producidos. La construcción de bloques también crea diferentes incentivos económicos, ya que las tarifas se redirigen a entidades como BeaverBuild.
La situación actual en Ethereum llegó lentamente, después de múltiples resoluciones de que la capa L1 no era adecuada para comerciar y crear aplicaciones directamente. En los últimos dos años, el tráfico y las aplicaciones desaparecieron. Sin embargo, el espacio del bloque L1 para asegurar la actividad L2 no era tan costoso ni valioso.
El reciente episodio de tarifas bajas también revivió la conversación sobre que la L1 de Ethereum es una cadena muerta. Sin embargo, la red todavía mantiene su nivel habitual de más de 330.000 billeteras activas diarias. La actividad directa en cadena proviene de Tether (USDT) y otras transferencias de monedas estables.
Además, L1 no puede considerarse muerta si es fundamental para el funcionamiento de las cadenas acumuladas. Todas las grandes L2 tienen un cronograma regular de publicación de blobs en Ethereum , aunque esta no es una fuente importante de ingresos para los validadores.
Ethereum también puede revivir su influencia y uso directo, principalmente debido a su liquidez. En este punto, el USDT y otros activos son aún más aceptados en su versión Ethereum . Algunos usuarios pueden mostrarse reacios a unir sus activos de un lado a otro, o correr el riesgo de quedar atrapados en un ecosistema más pequeño y menos líquido.
Informe criptopolitano de Hristina Vasileva