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Según un informe de investigación de Citi, se espera que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ethereum (ETH) en los EE. UU. vean ingresos netos significativamente menores en comparación con sus contrapartes de Bitcoin (BTC). El banco estima que los ingresos netos en los ETFs de Ethereum serán solo del 30% – 35% de los de Bitcoin, con ingresos que oscilarán entre $4.7 mil millones y $5.4 mil millones en seis meses. Este pronóstico se debe principalmente a varios factores que pueden limitar el interés de los inversores en los ETFs de Ethereum.
Razones Potenciales que Limitan el Interés de los Inversores
Citi identificó la falta de oportunidades de staking en los ETFs de Ethereum como una de las principales razones para los bajos ingresos esperados. A diferencia de Bitcoin, que se ha beneficiado de ingresos significativos y un rendimiento superior desde la aprobación de los ETFs, Ethereum no ofrece ventajas de staking dentro de estos productos financieros. Esto puede disuadir a los inversores que buscan obtener rendimientos adicionales a través del staking.
Además, la ventaja de ser el primero en moverse de Bitcoin también juega un papel significativo. Los ETFs de Bitcoin fueron aprobados antes y ya han comenzado a cotizar, atrayendo una gran parte del interés y capital de los inversores. Esta aprobación temprana ha permitido a Bitcoin establecer una posición dominante en el mercado que los ETFs de Ethereum no pueden replicar fácilmente.
Citi también señaló la similitud percibida entre Bitcoin y Ethereum entre los inversores que probablemente compren ETFs. El banco cree que estos inversores pueden dividir sus asignaciones entre las dos criptomonedas en lugar de tratarlas como activos separados. Este enfoque podría resultar en que ETH capture algunos fondos que de otro modo se asignarían a Bitcoin, en lugar de atraer capital completamente nuevo.
“Los ETFs Llegan en un Momento Oportuno”
A pesar de estos problemas, el lanzamiento de ETFs de Ethereum en los EE. UU. parece estar ocurriendo en un momento potencialmente oportuno. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó recientemente las solicitudes de los emisores, y se espera que al menos un ETF comience a cotizar la próxima semana. Este momento coincide con una postura potencialmente moderada de la Fed, lo que podría llevar a tasas de interés más bajas, un mercado de valores más fuerte y un dólar estadounidense más débil. Tal entorno macroeconómico podría ser favorable para las criptomonedas, incluido ETH.
Citi agregó que, si bien ETH ofrece ventajas de diversificación debido a sus casos de uso únicos y completos, este potencial no se refleja actualmente en el comportamiento de los inversores. Sin embargo, el banco cree que a medida que el mercado se desarrolle y los inversores se familiaricen más con las ventajas distintivas de ETH, los ingresos en los ETFs de Ethereum podrían aumentar.