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La segunda criptomoneda más grande, Ethereum, puede estar bajo el estricto escrutinio de la SEC después de que cambió a la Prueba de Estaca modelo. Es ETH PoS seguridad?
La Comisión de Bolsa y Valores está examinando de cerca el mercado de criptomonedas. Ya están librando una batalla legal contra Ripple Labs, la empresa detrás XRP.
La SEC alega que los laboratorios Ripple vendieron tokens XRP por un valor de $ 1.3 mil millones entre 2013 y 2020 a través de medios ilegítimos porque XRP no estaba registrado como un valor, pero se ofreció a inversores de todo el mundo. los las cortinas podrían caer pronto en el caso Ripple Labs vs. SEC, que podría sentar un precedente para futuras instancias en las que se cuestione el estado de la criptografía como seguridad. Pero antes de que el caso XRP vs. SEC pueda llegar a una conclusión, hay varias especulaciones sobre si ETH PoS es un valor.
¿Es Ethereum el nuevo objetivo de la SEC?
El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo a los periodistas de El Wall Street Journal que ciertas criptomonedas que permiten instalaciones de staking para sus inversores podrían pasar el Prueba de Howey.
"Desde la perspectiva de la moneda... ese es otro indicio de que, según la prueba de Howey, el público inversionista anticipa ganancias basadas en los esfuerzos de otros", dijo Gensler a los periodistas después de una audiencia en el Congreso. Sin embargo, no nombró ninguna criptomoneda específicamente.
La prueba de Howey es un criterio crucial utilizado por los tribunales para decidir si un activo debe considerarse un valor bajo las leyes de EE.UU.. Los instrumentos de inversión, como acciones y bonos, se clasifican como valores.
¿Cómo se aplica la prueba de Howey para probar un activo, un valor
De acuerdo con la Ley de Valores de 1933, un contrato de inversión debe tener tres partes. Un contrato debe satisfacer los tres puntos. Si un instrumento no cumple con ninguno de los extremos, no puede considerarse garantía.
- Una inversión de dinero
- En una empresa común
- Con expectativas razonables de ganancias derivadas únicamente de los esfuerzos de otros
La punta dice: "Una inversión de dinero". Los validadores que depositan su ETH en el contrato inteligente para validar las transacciones y mantener segura la cadena de bloques de Ethereum no es necesariamente "una inversión de dinero". Están poniendo ETH como garantía para participar en el mecanismo PoS. No están haciendo una compra o una inversión.
Sin embargo, este argumento puede ser técnicamente válido. Aún así, no puede considerarse un argumento sólido porque el ETH depositado como garantía puede verse como un "riesgo" y puede caer dentro de los criterios de inversión.
¿Ethereum satisface el segundo punto?
Bajo la segunda vertiente, “En una empresa común”, hay dos pruebas de Comunalidad:
- La comunidad horizontal significa que los capitales de las personas están vinculados entre sí mediante la "agrupación de fondos". Se combina con la distribución prorrateada de las utilidades. Algunos creen que apostar ETH califica como comunidad horizontal porque el fondo está apostado en un contrato inteligente "común", lo que significa "agrupación de fondos". No se está agrupando porque ningún promotor o autoridad central tiene control directo sobre el ETH apostado. Los validadores apuestan 32 ETH en un contrato inteligente común, pero el ETH apostado sigue siendo distinto y está vinculado a su nodo. Los validadores reciben incentivos para validar las transacciones o son recortados si están involucrados en alguna mala práctica. No hay impacto en todos los demás validadores en función de las acciones exitosas o fallas de un solo validador. Por lo tanto, no hay distribución prorrateada de las ganancias. Por lo tanto, la comunidad horizontal es irrelevante.
- Comunidad vertical: La comunidad vertical se centra en la relación entre el inversor y el emisor/promotor. Es irrelevante en el caso de Ethereum porque no hay promotor. Ethereum es un proyecto descentralizado y de código abierto. Cualquiera puede unirse a la red Ethereum como validador. Son recompensados o reducidos en función de sus acciones a través de los códigos de contratos inteligentes. Las recompensas que reciben no se deben a los esfuerzos de ningún promotor o emisor.
Por lo tanto, Ethereum no cumple con la prueba de comunidad. La falla de incluso una de las puntas prueba que Ethereum no puede considerarse un valor según la prueba de Howey.
¿Ethereum satisface el tercer punto?
La tercera vertiente dice: “Con expectativas razonables de ganancias derivadas únicamente de los esfuerzos de otros”.
La recompensa por apostar en Ethereum está determinada por los propios esfuerzos del validador, como se explicó anteriormente. No “depende únicamente de los esfuerzos de otros”. Los validadores se esfuerzan por maximizar su tiempo de actividad y permanecer conectados a la red.
Ethereum no satisface, si no todos, pero 2 de 3 puntas. Por lo tanto, ETH PoS no es un valor.
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