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Aquí hay un problema complicado para las empresas que están registrando acciones en una blockchain: los datos onchain pueden mostrar quién posee el token, pero el registro legal de accionistas se encuentra en otro lugar.
Entonces, cuando se trata de decidir qué base de datos considerar como el registro legal para estas acciones tokenizadas, los abogados actualmente elegirán aquella que no esté en la blockchain, incluso si los datos reales están más actualizados en el libro digital.
Pero todo eso podría cambiar ahora después de que la SEC presentara un nuevo propuesta la semana pasada que reformaría las normas de agentes de transferencia vigentes desde hace cinco décadas y, por primera vez, permitiría explícitamente que bases de datos electrónicas, incluidos los libros contables de blockchain, sirvan como el registro oficial de la propiedad de valores.
Y esto es un gran asunto.
Si esto se aprueba, una blockchain podría convertirse en el “archivo maestro de seguridad,” reemplazando los registros paralelos de propiedad fuera de cadena de los que a menudo dependen aún hoy los valores tokenizados.
En términos sencillos, la blockchain pasaría de ser una tecnología superpuesta a la infraestructura del mercado a convertirse potencialmente en parte de la infraestructura legalmente reconocida.
“El archivo maestro de titulares de seguridad solía ser papel en un archivador,” dijo Joris Delanoue, CEO de Fairmint, agente de transferencia onchain registrado en la SEC. “Hoy en día es una base de datos. La propuesta reconoce que blockchain puede ser esa base de datos, no simplemente una copia de la misma.”
Por qué es importante
Hoy en día, muchos valores tokenizados funcionan efectivamente con dos registros: el libro mayor de tokens onchain y el registro oficial de accionistas.
Si se aprueba la propuesta, la cadena de bloques podrá servir como el registro autoritativo, y los emisores y agentes de transferencia ya no necesitarán mantener registros duplicados ni conciliarlos después de cada transferencia.
Eso podría reducir la fricción operativa y el riesgo de que el registro en cadena indique una cosa mientras que el registro de propiedad legalmente reconocido indique otra.
Eli Cohen, director legal de la empresa especialista en tokenización de fondos Centrifuge, afirmó que la propuesta podría convertir la configuración actual de dos libros contables en “un proceso de un solo paso”, con la propia blockchain sirviendo como el archivo maestro de seguridad.