El bitcoin trata de cerrar la semana al alza pese a la incertidumbre sobre la Fed y la tecnología

La criptomoneda reina cayó por debajo de los 80.000 dólares durante las últimas 24 horas. Sin embargo, el bitcoin recuperó rápidamente esta referencia y los expertos señalan que volver a cotizar por encima de los 84.000 dólares, nivel que perdió el miércoles tras los datos de inflación de Estados Unidos, demostraría que la recuperación cuenta con suficientes compradores para respaldar este precio. No obstante, los últimos acontecimientos no son precisamente halagüeños para los activos digitales.

En primer lugar, porque las dudas sobre la inteligencia artificial (IA) se han intensificado. CoreWeave, la compañía de infraestructura en la nube participada en un 10% por Nvidia, ejemplifica a la perfección esta situación: las rentabilidades de sus bonos están completamente disparados, mientras que el diferencial de sus 'credit default swaps', que cubren posibles impagos, han superado holgadamente los 1.000 puntos, cifra propia de una situación de estrés crediticio.

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Y es que la compañía ha asumido más de 51.000 millones de dólares en deuda y obligaciones para sufragar su despliegue de infraestructura de IA, según recoge 'CNBC', en un momento en el que los inversores están empezando a mirar con más atención cuánto cuesta levantar centros de datos, comprar chips y ampliar capacidad… y su potencial efecto en las rentabilidades futuras. Para Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management, la cuestión ya no es si estas empresas pueden seguir creciendo, sino "cuánto tiempo puede seguir financiando la expansión a estos precios", ya que no tienen el músculo financiero de gigantes tecnológicos como Amazon o Meta.

Estas preocupaciones se acentúan en un contexto en el que cada vez parece más probable que la Reserva Federal (Fed) tenga que subir los tipos de interés. Según datos de la herramienta FedWatch de CME, el mercado da prácticamente por descontado que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos en diciembre y haga una pausa en octubre, aunque el IPC de septiembre de Estados Unidos fue bastante preocupante para estas previsiones.

Y es que la inflación se disparó en el noveno mes del año hasta el 3,7%, tres décimas más que en el mes anterior y una por encima de las previsiones del mercado, mientras que la variable subyacente, que excluye energía (principal impulsor de la subida de precios a escala global) y alimentos, escaló al 2,6%, también por encima del dato de agosto y de las expectativas del mercado.

Por si fuera poco, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no aclaró si el banco central ejecutará la temida subida de tipos en octubre, pero sí elogió el endurecimiento monetario global ante la evidente aceleración de la inflación. Cabe señalar que un escenario de tipos más altos durante más tiempo perjudica especialmente a las tecnológicas, ya que encarece la financiación y reduce el valor actual que el mercado atribuye a sus beneficios futuros, y a activos que no generan rendimiento, como el bitcoin y las criptomonedas, estrechamente vinculadas además con la tecnología.

Anteriormente, miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) como John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, o Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, realizaron declaraciones 'hawkish' sobre la política monetaria estadounidense, señalando que no sería descartable una subida de tipos antes de acabar el año debido a que el IPC se encuentra muy lejos del objetivo del 2% del banco central.

"Consideramos que la Fed tiene por delante una tarea complicada y que una única subida de tipos, aunque podría reforzar temporalmente su credibilidad en la lucha contra la inflación, no será suficiente para calmar a un mercado de bonos cada vez más inquieto", reflexiona John Kerschner, director global de Productos Titulizados y gestor de carteras de Janus Henderson.

Por su parte, los analistas de ING no creen que el banco central eleve el precio del dinero en octubre y miran a diciembre. Posteriormente, explican, la Fed se mantendrá en una pausa prolongada. No obstante, la entidad neerlandesa advierte que los riesgos de este escenario se inclinan hacia una política "todavía más restrictiva" y alertan sobre futuras subidas de tipos adicionales antes de que la Fed adopte una postura más acomodaticia.

Por último, destacar que las nuevas normas de MSCI para empresas sin actividad operativa podrían excluir a compañías de tesorería de bitcoin como Strategy o Metaplanet de sus índices. Hoy, la Bolsa de Yakarta se desplomó después de que MSCI planteara retirar a Indonesia su condición de mercado emergente y rebajarla directamente a la categoría de mercado independiente ('standalone').