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La actividad especulativa comienza a regresar al mercado de Bitcoin, aunque el volumen de operaciones al contado sigue siendo reducido, según el más reciente informe de Glassnode.
La firma de análisis señaló que los bajos volúmenes en el mercado spot continúan reflejando una liquidez limitada y una escasa convicción por parte de los inversionistas. En contraste, el mercado de derivados muestra señales de una renovada participación.
Glassnode informó que el volumen de negociación al contado de Bitcoin cayó por debajo de su umbral estadístico inferior de $4.500 millones, un nivel que históricamente suele asociarse con fases de consolidación más que con el inicio de una tendencia sostenida.
El indicador Spot Cumulative Volume Delta (CVD) también permanece en terreno negativo, lo que indica que las órdenes de venta siguen superando a las de compra. Sin embargo, ese desequilibrio se redujo respecto a la semana anterior, lo que sugiere que la presión vendedora más agresiva comienza a moderarse mientras los operadores reevalúan la dirección del mercado.
En cambio, la actividad en los derivados se ha fortalecido.
El interés abierto en los futuros de Bitcoin aumentó hasta aproximadamente $32.000 millones, reflejando un incremento gradual de las posiciones apalancadas y una mayor participación en este mercado.
Al mismo tiempo, los pagos de financiación de las posiciones largas descendieron hasta cerca de $1,7 millones, aunque continúan situándose cerca del extremo superior de su rango histórico. Según Glassnode, esto indica que el posicionamiento alcista sigue predominando, aunque los operadores están pagando una prima menor para mantener posiciones largas en comparación con sesiones anteriores.
Por su parte, el Cumulative Volume Delta (CVD) de los futuros perpetuos también mostró una mejora significativa, pasando de un saldo vendedor neto a un valor positivo de $123,2 millones.
Este cambio sugiere que los compradores más agresivos han recuperado el control de la acción del precio en el corto plazo.
Cambia el posicionamiento en el mercado de opciones
El interés abierto en opciones aumentó hasta aproximadamente $30.000 millones, aunque todavía se mantiene ligeramente por debajo del umbral estadístico inferior de $30.300 millones definido por Glassnode.
La firma considera que este aumento refleja la apertura de nuevas posiciones en derivados, lo que podría elevar la probabilidad de una mayor volatilidad en torno a los principales precios de ejercicio (strike prices).
Al mismo tiempo, la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad realizada se ha reducido de forma considerable y ahora se encuentra dentro de su rango estadístico habitual, lo que indica que los operadores de opciones están exigiendo una prima menor para cubrir la incertidumbre del mercado.
Glassnode también destacó que el indicador Options 25-Delta Skew retrocedió con fuerza, reflejando una menor demanda de opciones put de cobertura y una reducción en las estrategias defensivas de los inversionistas, a medida que el sentimiento general del mercado se vuelve más neutral.