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La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, declaró temprano el viernes algo que fortaleció el caso alcista a largo plazo para activos percibidos como reserva de valor y de suministro limitado, como el bitcoin $BTC$64.371,94 y el oro, pero no sin un potencial dolor a corto plazo.
Katayama dijo el gobierno está orientando activamente el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno (GPIF) de $2 billones, el fondo de pensiones más grande del mundo, para aumentar sustancialmente sus inversiones en activos financieros nacionales, incluidos los bonos gubernamentales. Sus comentarios se producen en un contexto de preocupación sobre La deuda pública de Japón supera el 200 % del PIB el ratio ha elevado sus rendimientos de bonos a máximos de tres décadas, ejerciendo presión sobre el yen.
El plan se alinea con el objetivo más amplio del gobierno para reequilibrar los activos financieros familiares alejándolos del efectivo y los depósitos y orientándolos hacia acciones, fondos mutuos y bonos.
Esto encaja perfectamente con la predicción del historiador financiero Russell Napier de que los países endeudados recurrirán al capitalismo nacional (o capitalismo dirigido por el Estado). Es decir, el gobierno comienza a obligar a las instituciones de ahorro nacionales a comprar sus bonos y otros activos locales para limitar los rendimientos y mantenerlos por debajo de la inflación. Esencialmente, los rendimientos de renta fija no compensan la inflación.
Esta forma oculta de tributación, utilizada por primera vez por las naciones después de la Segunda Guerra Mundial, permite a las autoridades financiar déficits de manera económica, erosionar gradualmente el valor real de la carga de la deuda mediante una inflación moderada y evitar las alternativas relativamente dañinas de un incumplimiento total o una austeridad severa. (Otras naciones endeudadas como EE. UU., Reino Unido y países europeos podrían hacer lo mismo pronto.)
Un entorno así crea un fuerte incentivo para buscar activos con oferta limitada que puedan preservar el poder adquisitivo, como bitcoin y el oro. $BTC ya ha demostrado su valía: Precios de la vivienda medidos en bitcoin parecen mucho más baratos que en dólares.
Pero existe un riesgo a corto plazo que vale la pena señalar. El GPIF posee 931 mil millones de dólares en activos extranjeros, incluyendo 232,1 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. Una ligera desviación de capital hacia activos locales podría generar inquietud en Wall Street, potencialmente fomentando la aversión al riesgo y ventas en todos los sectores del mercado, incluidas las criptomonedas.