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El reciente avance del precio de bitcoin ha despertado expectativas sobre el posible inicio de un nuevo ciclo alcista. Sin embargo, la firma de análisis on-chain CryptoQuant considera que todavía es pronto para llegar a esa conclusión. En su evaluación, el movimiento actual corresponde más a un rebote dentro de un mercado bajista que a un cambio definitivo de tendencia.
Durante los últimos días, bitcoin recuperó cerca de un 10% de su valor, al pasar de un mínimo cercano a los USD 57.700 hasta cotizar alrededor de los USD 63.000. Con ello, el activo volvió a situarse por encima de los USD 60.000, un nivel que ahora actúa nuevamente como soporte.
De acuerdo con CryptoQuant, parte de esta recuperación puede explicarse por un patrón estacional. Históricamente, julio ha sido uno de los meses con mejor desempeño para bitcoin, especialmente durante años en los que el mercado se encontraba en una tendencia bajista. Como ejemplo, la firma recuerda que en julio de 2018 y 2022 la criptomoneda registró avances aproximados del 20% y 17%, respectivamente, pese a que la tendencia general continuó siendo negativa.
Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, señaló que este comportamiento estacional aumenta las probabilidades de que bitcoin mantenga un impulso positivo en el corto plazo, considerando que el activo llega a julio de 2026 tras haber marcado un mínimo durante el mercado bajista.
Además del efecto estacional, la firma observa señales de recuperación en la demanda. Según sus métricas, la demanda total de bitcoin a 30 días —que integra tanto las operaciones al contado como las de futuros perpetuos— ha mejorado tras registrar a comienzos de junio su mayor contracción desde 2022. Al mismo tiempo, la demanda especulativa en los mercados de futuros muestra un ligero repunte, mientras que la caída de la demanda al contado se desacelera.
Moreno explicó que un regreso de este indicador a valores positivos sería una señal de que el interés comprador comienza a fortalecerse nuevamente.
CryptoQuant también destacó una mejora en la demanda proveniente de Estados Unidos. El índice Coinbase Premium, utilizado para medir el interés de los inversionistas estadounidenses por bitcoin en el mercado al contado, dejó atrás los niveles más negativos observados a principios de junio y se ubicó en -0,062. Para la firma, esta evolución sugiere una reducción de la presión vendedora y una mayor estabilidad en la demanda institucional.
Otro elemento que respalda la posibilidad de una recuperación adicional es la valoración del activo. La empresa indicó que el margen de ganancias no realizadas de los operadores cayó por debajo del -24% a comienzos de junio, muy por debajo del umbral del -12% que utiliza para identificar periodos de infravaloración. En ciclos anteriores, niveles similares coincidieron con mínimos locales del mercado, cuando muchos inversionistas de corto plazo abandonaron sus posiciones. Desde entonces, este indicador también ha comenzado a recuperarse junto con el precio de bitcoin.
Pese a estas señales favorables, CryptoQuant insiste en que el panorama general continúa siendo frágil. Su Índice de Puntuación Alcista, que reúne distintos indicadores on-chain, de mercado y de valoración, permanece en 20 puntos, muy lejos del nivel de 60 que la firma considera necesario para confirmar el inicio de un mercado alcista sólido.
Por ello, la conclusión es que, aunque existen factores que respaldan una recuperación en el corto plazo, todavía no hay evidencia suficiente para afirmar que bitcoin haya dejado atrás el mercado bajista. Por ahora, el reciente avance del precio debe interpretarse como un rebote dentro de la tendencia existente y no como el comienzo de un nuevo ciclo alcista.