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Cantor afirmó que la máxima prioridad de Strategy (MSTR) es restaurar sus acciones preferentes STRC a su valor nominal, argumentando que hacerlo es clave para reiniciar el motor de adquisición de bitcoin BTC$61.428,17 de la empresa y fortalecer su estructura de capital.
Después de reunirse con el Presidente Ejecutivo Michael Saylor, el banco de inversión de Wall Street afirmó sentirse más confiado en el plan de la administración para estabilizar el balance y reactivar la captación de capital.
En las primeras operaciones del lunes, STRC se negoció a $87.79, el bitcoin se situó cerca de $61,800, y MSTR cayó un 3.4% hasta $97.34. Hace apenas unos minutos, Strategy anunció la venta de 216 millones de dólares en bitcoin, con el efectivo que se utilizará para financiar los dividendos de STRC.
En lugar de considerar a los tenedores preferentes, accionistas comunes e inversores en bitcoin como intereses en competencia, el banco sostuvo que STRC es la base del modelo de financiación de Strategy.
"Esto convierte este momento en una buena oportunidad para comprar STRC, capturando tanto el diferencial hacia el valor nominal como el rendimiento sustancial del instrumento, o para adquirir acciones ordinarias de MSTR, que deberían repuntar a medida que la estructura general de capital se fortalece," dijeron los analistas liderados por Ramsey El-Assal en la nota a clientes del lunes.
Los analistas esperan que la empresa continúe aumentando las reservas de efectivo que respaldan los dividendos de STRC hasta que las acciones preferentes vuelvan a su valor nominal, calificando el aumento reciente de aproximadamente 10 a 18 meses de cobertura de dividendos como el primer paso en ese proceso. La gerencia podría tomar acciones adicionales, incluyendo recompras si fuera necesario, pero las reservas de efectivo se consideran la herramienta principal.
El informe también descartó las preocupaciones sobre los próximos vencimientos de la deuda convertible de Strategy, afirmando que la empresa debería reiniciar su motor de capital impulsado por STRC antes de que se deban realizar los pagos importantes o refinanciar la deuda.
A medida que STRC se recupera, el banco espera que las acciones de MSTR se beneficien, lo que permitirá una emisión adicional de acciones para financiar compras adicionales de bitcoin.