coindesk.com
El gestor de activos Bitwise afirmó que la fuerte caída en las acciones preferentes perpetuas de Strategy (MSTR), STRC, es un signo de un ciclo criptográfico en maduración más que una evidencia de una crisis inminente en la empresa.
La reciente caída de Bitcoin por debajo de los $60,000 coincidió con STRC se desvía de su valor nominal previsto de $100, mientras los inversores cuestionaban la disposición de Strategy para mantener los pagos preferentes de dividendos.
Aunque la venta masiva sacudió los mercados, Bitwise sostuvo que la estrategia sigue estando fundamentalmente bien capitalizada, con aproximadamente 52 mil millones de dólares en activos líquidos frente a cerca de 7 mil millones de dólares en deuda.
"La volatilidad en STRC es una parte natural e importante del ciclo criptográfico. Creo que nos estamos acercando al fondo,"El CIO de Bitwise, Matt Hougan, afirmó en una publicación de blog del miércoles.
Bitcoin se cotizaba alrededor de $61,400 al momento de la publicación, STRC a $88.
Según Hougan, la decisión de Strategy de dejar de defender el precio de STRC en $100 mediante aumentos automáticos de la tasa, y en su lugar permitir que el activo se negocie libremente mientras se conserva la opción de vender bitcoin o recomprar STRC, fue una respuesta pragmática a unas condiciones de mercado deterioradas.
A principios de esta semana, Estrategia presentada para un marco de capital permitiendo ventas selectivas de bitcoin para financiar dividendos preferentes, mientras autoriza recompras de acciones preferentes y recompra de acciones ordinarias. También estableció una reserva mínima de efectivo que cubre 12 meses de pagos de dividendos preferentes e intereses. Su saldo de efectivo de 2.550 millones de dólares actualmente cubre alrededor de 17 meses.
Hougan afirmó que el episodio marca un cambio más amplio en el papel de Strategy dentro de los mercados de bitcoin. En lugar de actuar como el comprador dominante y unidireccional en criptomonedas, la firma probablemente se convertirá en un participante más flexible cuyas compras o ventas de bitcoin dependerán de las condiciones del mercado.
De cara al futuro, Bitwise considera que los inversores institucionales, incluidos los gestores de activos, bancos, fondos de pensiones, fundaciones y fondos soberanos, están posicionados para reemplazar a Strategy como la principal fuente de demanda de bitcoin.