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Strategy formalizó este lunes el Programa de Monetización de Bitcoin que autoriza a la compañía a vender parte de sus reservas de bitcoin ($BTC).
Estas ventas tendrían, según el comunicado de Strategy, tres propósitos: generar hasta USD 1.250 millones para reponer su reserva en dólares, financiar dividendos e intereses de deuda, y respaldar recompras de valores.
El programa, aprobado por la junta directiva de la empresa cotizada en el Nasdaq (MSTR, STRF, STRC, $STRK, STRD), no obliga a ejecutar ventas, pero convierte esa posibilidad en política institucional formal.
El anuncio forma parte de un paquete más amplio denominado «Marco de Capital de Crédito Digital», diseñado para fortalecer la estructura financiera de la compañía y mejorar la liquidez de sus series de valores preferentes, que la empresa agrupa bajo el nombre genérico de «Valores de Crédito Digital».
La reserva en USD cubre casi 18 meses de obligaciones
Strategy reveló que su reserva en dólares asciende a USD 2.550 millones al 28 de junio de 2026. Esa cifra cubre 17,4 meses de sus compromisos anuales: dividendos de acciones preferentes y gastos por intereses de deuda, que suman aproximadamente USD 1.760 millones al año.
La junta directiva aprobó una Política de Reserva en USD que restringe el uso de esos fondos exclusivamente al pago de dividendos preferentes e intereses.
Cualquier otro destino requerirá autorización expresa del consejo. Además, la empresa deberá mantener siempre un mínimo de 12 meses de cobertura; cualquier caída por debajo de ese umbral también necesitará aprobación del directorio.
Al sumar la reserva en dólares y la capacidad de monetización de $BTC autorizada por la junta (USD 1.250 millones), Strategy contaría con USD 3.800 millones en liquidez total, lo que equivale a aproximadamente 25,9 meses de obligaciones, según sus propias estimaciones.
La empresa advierte que esa proyección no considera recompras, cambios en tasas de dividendo, impuestos ni condiciones de mercado adversas.
«Bitcoin es capital», declaró Andrew Kang, director financiero de Strategy y añadió:
Este programa le brinda a Strategy la flexibilidad de usar una parte de su Reserva de $BTC para fortalecer el Crédito Digital, financiar o reponer la Reserva de USD, financiar el pago de dividendos y los gastos por intereses, y financiar recompras rentables cuando la monetización de $BTC sea más ventajosa que la emisión de acciones ordinarias.
Andrew Kang, director financiero de Strategy.
La tasa de STRC sube al 12% a partir de julio
Dentro del mismo marco, Strategy anunció el aumento de la tasa de dividendo anual de sus acciones preferentes de tasa variable Serie A (STRC) al 12,00%, vigente para períodos con fechas de registro a partir del 1 de julio de 2026. El ajuste no afecta a los dividendos ya declarados pero aún no pagados.
El objetivo declarado de la empresa es que estas acciones coticen en un rango de entre USD 99 y USD 100, cerca de su precio de referencia. Sin embargo, la compañía aclaró de forma expresa que no puede garantizar ese resultado ni ningún precio en particular.
Al momento de esta publicación, tal como puede verse en la siguiente imagen, STRC cotiza a 74 dólares por acción:
Recompras de valores por hasta USD 2.000 millones
El marco contempla también dos programas de recompra. El primero autoriza adquirir hasta USD 1.000 millones en sus propios valores de crédito digital —STRC, STRF, STRD y $STRK—, con STRC como prioridad inicial.
El segundo habilita otros USD 1.000 millones para recomprar acciones ordinarias de Clase A (MSTR), cuando la gerencia estime que cotizan por debajo de su valor intrínseco.
Ninguno de los dos tiene fecha de vencimiento y pueden suspenderse o cancelarse en cualquier momento. La empresa fue explícita en que estas operaciones no se financiarán con la Reserva en USD. Si la fuente de financiamiento fueran ventas de bitcoin, esas transacciones se ejecutarían bajo el Programa de Monetización de $BTC.
«Strategy está evolucionando, pasando de la emisión de capital unidireccional a la gestión activa del capital», declaró Phong Le, director ejecutivo de Strategy.
Nuestro objetivo es alternar entre la emisión de valores cuando el capital sea atractivo y la recompra de valores cuando nuestros instrumentos coticen a niveles que hagan que las recompras sean rentables. Esta flexibilidad está diseñada para generar valor para los accionistas, mejorar el desempeño corporativo y fortalecer la calidad y la posición de mercado de los valores de Strategy.
Phong Le, CEO de Strategy
Strategy vende bitcoin: el fin de una narrativa
Durante años, Strategy construyó su reputación sobre una premisa simple: compra bitcoin y no vendas. Esa certeza era la base de la propuesta de valor de la empresa ante inversores y uno de los pilares de su influencia en el mercado.
Esa narrativa empezó a resquebrajarse a finales de mayo de 2026, cuando la empresa —tal como lo reportó CriptoNoticias en su momento— reportó haber vendido 32 $BTC.
La cifra fue pequeña, pero el gesto no fue accidental. El propio Phong Le lo explicó con términos precisos: la venta tenía un propósito deliberado, que era «inocular al mercado» para que los participantes asimilen que Strategy puede —y planea— vender bitcoin cuando lo considere necesario.
El nuevo programa convierte esa posibilidad en política institucional. Strategy no es ya solo el mayor acumulador corporativo de bitcoin del mundo: ahora tiene una hoja de ruta formal para monetizar parte de sus reservas en función de sus necesidades de liquidez.
Este giro llega en un contexto de cuestionamientos sostenidos al modelo de apalancamiento de la empresa. Voces del ecosistema han señalado que la emisión continua de valores preferentes para comprar más bitcoin genera riesgos financieros estructurales si el precio de bitcoin cae de forma prolongada.
El marco anunciado este lunes parece una respuesta directa a esas inquietudes: blindar la liquidez para que las obligaciones financieras no dependan exclusivamente del precio del activo subyacente.
Saylor reitera el compromiso de largo plazo con bitcoin
A pesar del alcance del nuevo marco, Michael Saylor —fundador y presidente ejecutivo de Strategy— fue enfático en que la posición estratégica de la empresa no cambia.
«Strategy mantiene su compromiso con bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería», declaró. «Al mismo tiempo, el crédito digital requiere liquidez, disciplina y una gestión activa del capital. Este marco establece cómo planeamos utilizar nuestras herramientas de gestión de capital, manteniendo nuestro compromiso con la exposición a bitcoin a largo plazo».
Según el comunicado, el Programa de Monetización de Bitcoin no tiene fecha de vencimiento y puede ser modificado, suspendido o cancelado en cualquier momento por decisión de la junta directiva.