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Las perspectivas del mercado criptográfico siguen siendo frágiles. El aumento de las preocupaciones sobre las alzas en las tasas de interés de la Reserva Federal, el fortalecimiento del dólar, los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EE. UU., los retiros récord en ETF y los ataques aéreos en Medio Oriente ofrecen a los inversionistas optimistas de bitcoin BTC$60.385,27 pocas razones para el optimismo.
Sin embargo, la dinámica del mercado ofrece un atisbo de esperanza.
La posición alcista, especialmente en el Índice del Dólar y en los mercados de tasas de interés, comienza a parecer desequilibrada. Ese tipo de configuración saturada suele deshacerse con un ajuste brusco y un movimiento contrariano y contrario a la tendencia. Si eso ocurriera, probablemente tendría la forma de una caída repentina del dólar y de los rendimientos, lo que podría establecer un fuerte soporte bajo el precio de bitcoin.
La concentración se refleja claramente en los datos. Las cifras de la CFTC y ICE Europe muestran que la posición neta larga agregada en dólares aumentó un 18% hasta 34.5 mil millones de dólares en la semana que terminó el 22 de junio, el nivel más alto en siete años. Esto representa un giro pronunciado desde la posición neta corta antes de que comenzara el conflicto con Irán en febrero.
Los mercados de tasas reflejan una historia similar. Las apuestas en corto de los fondos apalancados en futuros del Secured Overnight Financing Rate (SOFR) alcanzaron un récord de 2.97 millones de contratos. Esto constituye más de 700 mil millones de dólares en apuestas nocionales sobre el aumento de las tasas de interés, según Saxo Bank.
Aunque los datos muestran que los mercados apuestan fuertemente a que el dólar se mantenga fuerte y los rendimientos elevados, eso es precisamente lo que hace que la situación sea frágil.
Si los precios del petróleo caen y los datos de empleo de EE. UU. del viernes no cumplen con las estimaciones, el posicionamiento podría revertirse rápidamente. Es el equivalente en el mercado a un vagón de metro lleno que se detiene bruscamente, donde todos inclinados en la misma dirección solo necesitan un sacudón para que toda la multitud pierda el equilibrio y se tambalee en la dirección opuesta.