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La política de la Fed, la Ley CLARITY y Strategy marcan el próximo movimiento del bitcoin
La caída del bitcoin por debajo de los 60 000 dólares ha reavivado el debate sobre si el mercado se está acercando al agotamiento o se enfrenta a otra fase bajista. El descenso se produce tras un máximo cercano a los 125 000 dólares alcanzado en octubre, y Grayscale Research señaló el 26 de junio que el bitcoin ha bajado ya más del 50 %.
El retroceso se ha visto impulsado, en parte, por un cambio en el contexto de los tipos de interés. Grayscale señaló que las expectativas cambiaron después de que el presidente Donald Trump eligiera a Kevin Warsh, considerado más «halcón», en lugar de a Kevin Hassett. Con Warsh ahora al frente de la Reserva Federal y la inflación aún elevada, los mercados se han inclinado hacia la posibilidad de subidas de tipos.
Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, declaró:
«Vemos dos formas de salir del mercado bajista del bitcoin».
La regulación sigue siendo un factor clave para el mercado, y Grayscale destaca la reciente aprobación por parte de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) de los primeros productos de futuros perpetuos para los mercados estadounidenses. La empresa también ha resaltado el crecimiento de las stablecoins y los activos tokenizados como señales de que la adopción de la cadena de bloques continúa a pesar de la debilidad de los precios a corto plazo.
La adopción institucional continúa a pesar de las tensiones a corto plazo en el mercado de las criptomonedas
Al mismo tiempo, varios riesgos lastran la confianza del mercado. Grayscale citó la incertidumbre en torno a la Ley CLARITY, las preocupaciones sobre el balance apalancado de Strategy y el malestar de los inversores en relación con la seguridad frente a la computación cuántica. La empresa también señaló el fuerte retroceso del oro, sugiriendo que la caída del bitcoin refleja una revalorización más amplia de los activos vinculada a las preocupaciones por la devaluación de las monedas fiduciarias. Pandl describió:
«Que el precio del bitcoin haya alcanzado su mínimo cíclico depende de los próximos catalizadores, entre los que se incluyen las decisiones de la Fed sobre los tipos de interés y los avances de la Ley CLARITY en el Senado de EE. UU.».
El escenario base de Grayscale depende de los avances del Senado en relación con la Ley CLARITY, de las medidas que adopte Strategy en su balance y de que no se produzcan nuevas subidas de tipos por parte de la Fed. Si se cumplen esas condiciones, la empresa afirma que el bitcoin podría encontrarse ya cerca de su mínimo cíclico.
El escenario a más largo plazo se centra en la adopción. Grayscale señaló que las blockchains públicas siguen beneficiándose del uso institucional, el crecimiento de las stablecoins, la tokenización y las tendencias más amplias que respaldan las alternativas a la infraestructura financiera tradicional.
«El actual mercado bajista ofrece una oportunidad atractiva para que los inversores con horizontes a más largo plazo se posicionen de cara al crecimiento estructural de la tecnología de las cadenas de bloques públicas y a la revalorización de los activos digitales durante la próxima década», señaló Grayscale, y concluyó:
«Grayscale Research sigue mostrándose increíblemente optimista respecto a las perspectivas a medio y largo plazo de la clase de activos criptográficos. Ha sido la clase de activos con mejor rendimiento en los últimos diez años, y creemos que volverá a serlo en los próximos diez años».