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La estrategia de Michael Saylor de "comprar y mantener para siempre" el Bitcoin, que parecía muy atractiva, se ha convertido en una preocupación a medida que los precios de MSTR y $BTC se cotizan en mínimos anuales.
El economista Bitcoin Peter Schiff, crítico afirmó que muchos "Bitcoinson demasiado complacientes" con la realidad de la situación actual.
Las acciones de Strategy (MSTR) cayeron a 103 dólares el martes, alcanzando su nivel más bajo en 23 meses y un descenso del 81% respecto a su máximo histórico. Las acciones preferentes de la compañía (STRC) también bajaron casi un 13%, con una rentabilidad del 13,2%.
El mayor poseedor Bitcoin simplemente está "colapsando", afirma Schiff.
Bitcoinson demasiado complacientes. $MSTR, el mayor Bitcoin y su puente hacia Wall Street, se está desplomando. Sus acciones han caído un 80% desde su máximo, un 20% solo en los últimos cinco días. Su principal acción preferente, $STRC, ha bajado casi un 13%, con una rentabilidad del 13,2%. ¡Las alarmas no suenan más fuertes!
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 23 de junio de 2026
La mejor opción para Saylor es vender $BTC
En una publicación del miércoles, Schiff dijo que Saylor se verá obligado a tomar una decisión en la que su mejor opción sería vender parte de las tenencias de $BTC de la Estrategia si el precio de MSTR continúa bajando.
Aun así, vender $BTC podría tener poco efecto en el aumento del precio de MSTR en las condiciones actuales del mercado.
“Eso reduciría el descuento, pero puede que no aumente el precio de las acciones, ya que Bitcoin se desplomará”, escribió Schiff.
El escenario que describe Schiff se basa en una brecha cada vez mayor entre la capitalización de mercado de MSTR y el valor de Bitcoin en su balance.
Actualmente, Strategy posee 847.363 $BTC, valorados en aproximadamente 53.000 millones de dólares según los precios actuales. Sin embargo, MSTR cotiza muy por debajo del valor por acción de $BTC, un descuento que se ha acentuado a medida que las acciones cayeron un 20% tan solo en los últimos cinco días de negociación.
Si las acciones de MSTR continúan cayendo en relación con Bitcoin , la decisión lógica para la compañía sería vender $BTC para financiar la recompra de acciones. En teoría, recomprar las acciones con un fuerte descuento respecto a su valor liquidativo reduciría esa brecha y devolvería valor a los accionistas.
Sin embargo, el problema es circular, como lo plantea Schiff. Strategy posee tantos $BTC que una venta importante podría alterar el mercado. Si el precio de Bitcoincae como consecuencia, las tenencias restantes de la empresa también pierden valor, lo que podría anular cualquier beneficio obtenido con la recompra.
“Esa es la caja en la que Saylor se metió a sí mismo”, argumenta Schiff.
Si los vendedores en corto presionan $MSTRlo suficiente, pueden poner a @Saylor en una situación en la que su mejor opción sería vender Bitcoin para recomprar acciones. Eso reduciría el descuento, pero podría no aumentar el precio de las acciones, ya que Bitcoin se desplomaría. Esa es la situación en la que se encuentra Saylor.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 24 de junio de 2026
El director ejecutivo de CryptoQuant afirma que Strategy debería pausar las compras Bitcoin
El director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, declaró hoy que Strategy debería considerar la posibilidad de suspender las compras de $BTC y, en su lugar, centrarse en reconstruir sus cash y la cobertura de dividendos, Cryptopolitan según informó a primera hora del miércoles.
“La compra de $BTC por parte de Strategy en este caso parece más un sumidero de liquidez que un catalizador del precio”, dijo Young Ju.
El director ejecutivo anima al departamento de Estrategia a desarrollar un marco de ventas disciplinado para el próximo mercado alcista con el fin de reducir el endeudamiento de la empresa.
Entre el 26 y el 31 de mayo, Strategy vendió 32 $BTC por primera vez por 2,5 millones de dólares. Sin embargo, Saylor afirmó que esto no cambia la estrategia a largo plazo de la compañía.
Esta semana, Strategy incluso vendió acciones de MSTR por valor de 335,5 millones de dólares para comprar 520 $BTC a un precio medio de 67.068 dólares.